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新常态下结构调整应力避齐头并进

http://www.CRNTT.com   2014-10-25 11:31:03

为此，建议在加大对高铁建设、棚户区改造等国家重点项目的支持力度基础上，拿出更多资金，战略性加大对小微企业和创新活动的支持力度。比如，可以在对整个银行业小微企业、大中型企业平均不良贷款比率进行比较测算基础上，根据两者差额科学确定小微企业贷款贴息率；又如，可以加大对创新型企业的税收优惠力度，比如实施5年免税政策等等。 　　当然，货币政策也应作些配合宽松工作。由于人民币升值预期较弱，中国8月份出现了8亿美元的结售汇逆差，货币投放压力正在减小。在此条件下，与其通过降息实现宽松，不如下调存款准备金比率，且因为后者能够显着降低银行资金占用成本，从而对银行改善经营绩效、加大对实体经济支持力度都会有利。 　　去债务杠杆应有所不为而有所为 　　文章指出，去债务杠杆的核心内容是严控地方政府融资平台规模。作为投融资体制改革的一种尝试，地方政府融资平台的诞生曾一度对中国经济社会发展起到积极推动作用。然而，“成也萧何，败也萧何”，由于地方政府融资平台自身内部缺陷，如资金短借长贷、治理结构缺失、担保行为不规范等原因，当其规模过度膨胀以后，就又走到经济社会发展的对立面。 　　当前，既要将控制地方政府融资平台规模作为防范系统性风险、加快结构调整的重要内容，也要注意结合形势发展需要，适当进行政策细调、微调。 　　必须看到，今年地方政府融资平台面临的还债压力空前巨大。据财政部权威人士介绍，今年到期债务占债务总量的21.89%，是偿债压力最重的一年，而2015年至2017年偿债比例则分别下降到17.06%、11.58%和7.79%。与此同时，中国宏观经济面临很大的下行压力，加上房地产调整引发相关税收明显回落，今年8月地方财政收入(本级)同比增长仅有6.6%，在支出刚性有增无减的情况之下，进一步放大了融资平台的偿债难度。 　　也必须看到，城镇化建设需要地方政府融资平台适当发挥作用。在近期召开的推进新型城镇化建设试点工作座谈会上，克强总理明确指出，新型城镇化是关系到现代化全局的大战略，是最大的结构调整，只有用好新型城镇化这个强大引擎，才能推动中国经济保持中高速增长、迈向中高端水平。众所周知，新型城镇化建设需要庞大的资金投入。有学者曾经做过测算，其资金需求高达50万亿之巨！ 　　总而言之，考虑当前宏观经济增速下行、新型城镇化建设加快推进等现实约束，要求平台规模严格实现“总量控制”并不现实；与此同时，考虑到中国经济总量不断扩大、风险承受能力相应上升，建议在平台清理工作中审时度势引入相对考核指标，即将“总量控制”要求调整为“比例(平台规模/GDP)控制”，以解各方燃眉之急。 　　当然，这种调整恐怕只是权宜之计。为了根本解决地方政府债务风险，必须重新定位中央和地方的事权和财权划分，在此基础上，建立规范的地方政府举债机制，将地方政府性债务纳入预算管理，建立健全政府财务综合报告制度，通过债务阳光化来防范和化解债务风险。 　　最近，新修改后的《预算法》已经明确地方政府可在国务院确定的限额内发行债券、筹措建设资金，尽管用途严格限定为公益项目、不够“解渴”，但对于宽严相济控制平台贷款规模、避免债务风险不断向金融领域蔓延传递，已经开始发挥积极正面作用。

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