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加大供给侧改革力度 促进新旧发展动能转化

http://www.CRNTT.com   2016-05-10 08:49:15

当前，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，巩固来之不易的经济发展局面。同时，要加大供给侧结构性改革力度，促进新旧发展动能的转化，防范和化解金融风险，守住不发生区域性系统性风险的底线。 　　中评社北京5月10日电／2015年下半年以来，产能过剩、房地产库存增加、金融风险上升、企业成本高企、世界经济放缓多重因素共同影响，中国股市震荡，人民币贬值预期增强，市场预期不断恶化，社会各界对今年一季度宏观经济形势较为悲观，担心出现经济增速大幅回落的局面，而实际运行情况却是经济呈现了稳中有进的态势。 　　宏观调控政策稳定经济增长 　　中国证券报发表国家信息中心宏观经济形势课题组祝宝良、闫敏文章分析，今年一季度宏观经济实际运行情况呈现了稳中有进的态势： 　　一是财政货币政策的累积效应显现。2015年下半年以来，中国的财政与货币政策力度加大。财政政策方面，在2015年下半年加大财政支出力度的基础上，今年进一步释放积极信号，提高财政赤字率，加大政府债务置换规模，增加政府专项债券发行规模，加大减税降费力度，加快财政预算资金拨付进度，稳定政府投资资金来源，一季度在财政收入增长6.5%的情况下，财政支出增长15.4%。货币政策方面，2015年下半年以来3次调低存贷款利率和存款准备金率 ，向社会释放流动性，狭义货币M1自2015年8月份开始加快增长，2016年3月末同比增幅达到22.1%；广义货币M2增长速度3月末也在13%以上。今年一季度社会融资总量达到6.59万亿元，同比多增近2万亿元。过去的经验表明，货币连续快速增长6个月、财政连续扩张3个月，经济会企稳，物价会回升，一季度主要经济指标的企稳应是财政与货币政策累积效应显现的结果。 　　二是房地产市场和投资双企稳。2015年3月以来，中国房地产调控政策开始调整，部分城市取消限贷限购政策、降低首付比例、降低公积金贷款利率、支持首套房购买等。2015年5月开始，房地产市场潜在需求入市，销售增幅开始由负转正。一般认为，房地产销售回升一年左右，积极影响将传导至投资领域。今年以来，房地产投资在商品房销售火爆、部分城市房价抬升的影响下，投资增速由负转正。房地产市场向好有力支持了今年的投资增长，弥补了金融业下滑对经济造成的负面影响，成为稳定经济增长的重要支撑。 　　三是专项建设基金效果明显。2015年国家投放四批8030亿元专项建设基金，共支持了1.2万个项目，今年一季度再度投放约4000亿元专项建设基金，支持重大交通、水利等基建项目。专项建设基金可以作为建设项目资本金使用，按一般项目资本金率为20%计算，专项建设基金可撬动约5倍的投资。国家专项建设基金投放始于去年8月，受制于审批流程时滞、项目开工进展等原因，基金项目投资的实物工作量于今年一季度逐步形成，有力拉动了基建投资增长。 　　四是社会预期改善。2015年底美联储加息后，全球资本市场动荡，国际大宗商品价格暴跌，世界经济放缓加剧，中国热钱流出规模较大，人民币贬值预期、资本流出与国内股市波动形成恶性循环势头。2016年3月份后，美联储暂停加息进程，国际资本市场企稳，国际大宗商品价格上涨。中国宏观调控政策取得成效，人民币汇率趋于稳定，企业信心有所改善，中国制造业采购经理人指数回升，非制造业采购经理人指数继续扩张。 　　预计二季度GDP增长6.7%左右 　　文章表示，从目前经济运行态势看，中国基建投资将持续发力，房地产投资向好势头有望延续，工业企业短期库存回补动力增强，未来半年左右，中国经济将继续保持企稳态势，初步预计二季度GDP增长6.7%左右。 　　一是宏观经济景气指数持续回升。国家信息中心构建的宏观经济景气指数全面回升。由汽车产量、粗钢产量、产成品库存(逆转)、金融机构各项贷款期末余额、本年施工项目计划总投资额5个先行指标合成的先行合成指数，自2015年6月触底后已经连续回升9个月，近两月回升势头强劲。由工业增加值、发电量、财政收入、城镇固定资产投资完成额、出口总额5个一致指标合成的一致合成指数自2015年11月触底后已经连续回升4个月。先行合成指数一般领先一致合成指数5个月，先行合成指数已连续回升9个月，预示今年一、二季度中国宏观经济如工业生产、投资等将持续企稳向好。预计二季度规模以上工业增加值将增长6.2%左右，较一季度略有回升。 　　二是服务业保持较高增速。由于基数原因，二季度金融业增速会继续减缓，拉低服务业增长速度，但服务业增速仍会快于工业，成为稳增长的重要动力。一是房地产市场在销售持续回暖、部分城市价格上涨、一线城市土地供应有限、国家扶植政策效果显现等因素影响下，二季度仍将保持向好势头。当前20个代表城市的商品房库存消化时间明显下降，一线以及热点二线城市受地价高企、需求旺盛等因素影响，销售继续保持良好势头。二是中国进入消费升级阶段，市场需求推动旅游休闲、养老康健 、文化娱乐、科技研发、信息消费等服务业扩容，推动第三产业持续发展。三是众创、众包、众扶、众筹等创新服务平台增多，远程教育、在线医疗等新型服务模式加快发展，提高服务业发展效率。初步预计，二季度第三产业将增长7.5%左右。 　　需求总体稳中有升。在国家持续扩大内需政策的影响下，市场信心逐步恢复，社会预期回暖，有利于支持投资与消费需求平稳发展。但是世界经济复杂多变，外部需求依然较为疲弱。 　　三是投资增速企稳。一是政府专项建设基金持续发力，以2016年1.2万亿规模估算，将放大6万亿相关投资建设，对今年投资企稳形成有力支撑。二是房地产领域土地购置面积和商品房销售数据继续改善，固定资产新开工项目由负转正并保持快速增长，3月份资金到位情况明显好转，同比增长14.7%。尽管“库存规模大”等问题将制约中长期房地产市场投资与销售，但是短期内房地产市场投资仍有望保持增势。三是投资先行指标新开工项目计划总投资同比大幅增长39.5%，投资到位资金同比增长6.4%，预示后续投资提速具有保障。四是2016年作为“十三五”规划开局之年，重大建设项目投资将集中启动，并释放出强大动力。但国内外市场需求疲软加剧部分行业产能过剩、企业投资成本仍然居高不下、地方政府偿债规模较大、财政收支压力不减、PPP模式实质性进展较慢、民间投资意愿趋冷等因素对投资提速的抑制作用较大。初步判断，二季度固定资产投资增速将基本稳定在10.9%左右。 　　消费需求平稳。一是由于价格攀升引发投资需求提高，消费升级导致住房改善性需求增加，住房销售向好的情况仍将延续，并带动相关建材、家电等行业消费增长 。二是汽车消费增势不减。一方面，SUV、MUV等高端汽车销售呈现火爆局面；另一方面，受益于减免税费优惠政策，1.6升以下小排量汽车销售增速将延续较快增长。三是供给端逐步发力，养老、医疗、旅游、教育等消费需求得以加速释放。但是，经济下行的影响正在向就业、收入等领域传导。一季度居民收入实际增长6.5%，低于GDP增长速度；处置僵尸企业与化解过剩产能将导致失业、半失业人员数量增加；网络购物等新业态前期高速增长造成基数提高导致增速回落。初步预测，二季度中国消费需求将保持基本稳定，预计社会消费品零售总额将增长10.5%左右。 　　外部需求疲弱。国际方面，世界经济短期内仍将维持低速增长局面，主要经济体走势进一步分化，全球低利率、低通胀、低增长、高负债的整体形势难以发生根本性变化。2016年IMF春季报告对世界经济增长预期较上次预测下调0.2个百分点。全球经济环境转差，中国出口增长乏力。国内方面，劳动力、土地等成本持续上升，人民币5年内实际有效汇率升值30%，周边部分国家制造业生产成本低于中国10%左右甚至更多，中国外贸出口的传统比较优势正在减弱。综合考虑国际因素、基数因素、成本因素等方面影响，初步预测二季度出口延续下降走势，负增长8%左右；进口受大宗商品价格回升影响，名义增速降幅收窄，预计下降10%左右。但是二季度不排除虚假贸易因素引发单月进出口增速出现大幅波动现象发生。 　　四是物价水平温和上涨。当前，产能过剩问题突出，民间投资动力不足，居民收入增速回落，就业形势不容乐观，消费行为趋于谨慎，降低企业成本措施取得一定成效，社会总供给大于总需求的状况没有改变。但通货膨胀水平将有所提升，原因：狭义货币M1增速加快，为商品价格上涨提供了流动性基础；企业短期回补库存，物价存在上升动能；国际大宗商品价格企稳，输入型通胀压力抬头。综合判断各方面因素，中国价格存在温和上涨空间，但不会大涨，预计二季度CPI涨幅为2.3%左右，PPI降幅收窄，二季度同比下降3.7%左右。

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