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孙立坚：两房退市再揭中国“软肋”

http://www.CRNTT.com   2010-06-30 09:11:47

第二，当金融机构受到政府过多保护时，它会对风险控制产生麻痹，更可能会增加追求高收益而不顾高风险的项目投资，这种道德风险会绑架政府、纳税人，从而会进一步动摇社会稳定的基础。今天中国地方政府和地方银行之间之所以密切配合，放大信贷，很大程度上他们互相之间都认为，对方有一个强大靠山来承担未来可能出现的风险。所以，今后一旦地方债问题得不到有效管理，那么，它们所带来的不良资产，也一定会像“两房”一样后患无穷。 　　第三，“两房”在资产泡沫的时候，成功地推进了资产证券化的进程，分散了它隐藏的巨大的系统性风险，在这中间，美国金融机构是得益者，它们既争取了政府的保护，同时，也让外国投资者给它们提供了几乎没有成本的“流动性保险”。那么，中国今天实体经济的收益让全世界分享的同时，由于全球化的推进所带来的巨大的流动性过剩以及由此产生的金融风险，却无法让这些“受益者”公平地去负担它们应该承担的那部分金融风险和管理成本。中美金融管理能力的巨大差距，让我们感受到了金融变革的紧迫性！刚刚结束的上海“陆家嘴金融论坛”也充分体现了中国政府摆脱财富管理受人之压的困境和做强自己金融体系的坚强决心。

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