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在美元与欧元的“跷跷板”效应下

http://www.CRNTT.com   2010-07-29 08:26:31

美元和欧元的此消彼长，首先会对美国和欧元区贸易和投资有一定的影响。美元或欧元升值必然会导致两国企业产品出口竞争力下降，但另一方面，也将有利于促进他们对外投资。同时随着美元升值，资本将回流美国，有利于经济复苏，同样随着欧元升值，资本也会流入欧元区，而货币升值和资本流动存在相互强化的作用，货币升值吸引资本回流，同时资本回流也进一步推动货币升值。其次，美元和欧元汇率变化对主要国家外汇储备有显着影响。美元贬值，如果国际大宗商品价格上涨，美元储备资产的购买力会相应下降，也就是说，随着美元的贬值，现在等值的美元可能已买不到当时同等数量的商品了。另外，美元贬值，欧元升值，美元外汇资产能够兑换到的欧元资产数量也下降了，也就是说，以另一种货币度量，外汇储备资产缩水了。同样，欧元贬值，欧元外汇资产能兑换到的美元资产数量也会下降，外汇资产价值的变化将取决于美元和欧元资产所占的比例。最后，美元和欧元汇率变化，还影响全球财富再分配，如美元升值、国际油价下跌，原油生产国和输出国等国家可能面临较大的损失；而一旦美元贬值和国际油价上涨，对能源消费国和进口国将会产生较大的冲击。在美元和欧元等资产价格的变动中，各国财富被重新再分配。 　　文章表示，美元和欧元之间的“跷跷板”效应，对中国人民币汇率的影响也较大。2006年1月4日，央行规定人民币对欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币对美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和港币对美元汇率套算确定。因此，人民币对欧元汇率，是由人民币对美元汇率和国际金融市场上美元对欧元的汇率共同决定的。随着贸易投资货币多元化，双边汇率难以反映汇率的实际水平，因此，人民币对美元汇率中间价的调整，就必须要考虑一篮子货币的变化，也就是要考虑人民币对一些非美货币汇率的变化。今年6月19日中国开始了新一轮汇改，人民币对美元汇率不再保持单向升值的态势，人民币增强了对美元汇率弹性。由此，中国人民币对美元汇率将以市场供求为基础，参考一篮子货币来调节。参考一篮子货币，意味着如果美元对欧元、英镑等货币走弱，人民币对美元汇率升值或保持相对稳定，但如果美元对欧元、英镑等货币走强，人民币对美元汇率可能会贬值，而不是升值。

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