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谨防输入型通胀的双重效应

http://www.CRNTT.com   2011-03-10 08:51:37

输入型通胀压力渐趋刚性 　　文章分析，随着经济全球化进程的深入，中国参与世界经济的程度进一步加深，对外贸易依存度逐步提高，中国经济受到世界经济的影响越来越大。目前中国对外贸易依存度超过60%，体现在各主要大宗商品上，原油逼近55%，铁矿石达到60%，大豆接近80%，棉花超过30%，决定了中国输入型通胀压力渐趋刚性，国际市场价格变动通过国际贸易、货币供给、成本传导等途径，对中国物价的影响越来越明显。 　　经济结构失衡是通货膨胀向国内输入的隐患，而经济结构失衡和经济发展方式粗放是当前中国经济运行中亟需解决的问题。中国粗放型经济发展方式产生了很多积弊，经济结构失衡严重，原材料、能源资源以及粮食等结构性短缺，在国内供给无法有效增加的情况下，只有通过进口调节平衡。但是，当国际市场上中国进口需求占据较大部分的原材料、能源资源以及粮食价格上涨时，国内市场上与这些商品相关的上下游产品价格攀升，导致物价上涨压力进一步传导和扩散。 　　通货膨胀归根结底都是一种货币现象，管住货币意味着抑制通货膨胀成功了一半。但是，在中国控制货币供给面临很大困难，基础货币投放中有很大一部分是外汇占款，这些高能货币通过货币乘数放大会演变成巨大的流动性。在这种情况下，我们可以选择维持规模较小的外汇储备，减轻外汇占款带来的流动性过剩压力，但是这样就意味着我们在国际金融市场巨大的汇率风险面前几乎赤手空拳，最后有可能在国际货币危机的狂风骤雨中被卷走一切。所以，两害相权取其轻，我们只能暂时选择忍受流动性泛滥的代价，付出治理通胀的高昂成本，来维持庞大的外汇储备，以维护中国金融安全。 　　多管齐下治理输入型通胀 　　文章认为，治理全球化背景下的通胀，必须避免输入型通胀压力与国内物价上涨相互叠加，预防国际通胀环境的“发酵效应”，以免造成通胀的持续压力。中国要加快转变经济发展方式，实现经济结构战略性调整，促进宏观经济健康平稳运行，这是阻断通货膨胀向国内输入的根本途径。继续通过各种货币政策工具控制外汇占款的投放，将汇率政策纳入到货币政策框架下使之从属于货币政策，注重对外汇储备的预测来加强基础货币调控，在保持汇率稳定的同时对汇率失调给予足够重视。 　　在人民币升值预期强劲的情况下，要给市场一个相对稳定的汇率信号，而不是按照市场想象的空间和幅度来调整汇率，使市场相信政府捍卫汇率政策自主性和稳定性的决心。

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