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防通胀“三率”齐动如何演绎

http://www.CRNTT.com   2011-03-22 08:58:11

二、外汇占款增加，法定准备金率也会继续上调。尽管2月份中国出现73亿美元的贸易逆差，这主要是由于季节性因素和中国扩大进口缘故，后面月份贸易收支状况可能会逐步改变。在人民币升值和国内经济稳定发展的情况下，外资流入也会进一步增加。商务部3月15日发布的数据显示，今年1-2月份外商直接投资为178.23亿美元，同比增长27.09%。此外，人民币升值和央行加息预期，一些短期资本也会趁机流入。这样外汇占款也会增加，央行仍然需要提高法定准备金率冻结流动性。 　　三、人民币汇率将稳步升值，不断增加人民币汇率弹性，促进经济结构转型。最近有媒体引用货币政策委员夏斌观点称，不排除选择较大幅度的、一次性的汇率调整，随后夏斌在微博上强调这是不准确的。笔者认为人民币对美元汇率将继续保持稳健升值态势，并将逐步增加双向浮动的频率。人民币汇率调整既要考虑有利于经济结构调整、也要考虑出口的稳定增长。此外，人民币汇率调整还要做到进退有度，经济情况不断变化，如美元大幅度升值，人民币升值的压力就会减轻；美元贬值，人民币升值的压力就会加大，人民币汇率并不是高度市场化的汇率，汇率调整要循序渐进，要有利于市场稳定。 　　此外，人民币升值还得考虑对中国香港、澳门通货膨胀的影响。目前随着人民币对美元升值，人民币对港币、澳门元也随之升值，香港、澳门物价水平有上升趋势。港币、澳门元和美元实行的联系汇率制度，港币、澳门元是钉住美元的，和美元保持一个稳定的名义汇率，因此港元、澳门元的币值随着美元的币值变化而变化，美元升值，则港元、澳门元升值；美元贬值，则港币、澳门元贬值。人民币对港币、澳门元升值会导致香港、澳门的通货膨胀加剧，因为香港、澳门从大陆的进口商品价格将会相应上升，特别是香港、澳门的肉菜食品大部分都是从广东省和内地进口。此外，在大陆物价指数上升的情况下，人民币升值将进一步推高香港、澳门的物价水平。 　　问最后说，货币政策工具的调控要关注每一种工具的“数量效应”和“价格效应”，综合评估货币政策工具的效果，只有这样，才能更好地实现宏观经济政策工具的搭配和应用。“三率”齐动需要三种工具相互交错使用，调整的力度和频率要相互协调，实行“量”“价”联动的协调统一，充分发挥货币政策工具箱每一种货币政策工具的作用，遏制通货膨胀上升。

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