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再大的调整阵痛也须承受

http://www.CRNTT.com   2012-06-24 09:57:16

中评社北京6月24日讯／在今年M2增速开始稳定在13%之际，伴随着“稳增长”的需求，降准、降息，货币政策正在开始走向新一轮宽松。新增贷款渐渐开始超出预期。若下半年“宽货币、宽信贷”格局得以维持，那么M2同比增速势必会再度升至17%以上。在90万亿的高基数之上，还维持如此快的增长速度，其后果殊难预料。 　　上海证券报发表中国人保资产研究所客座研究员倪金节文章表示，M2为什么对一个经济体如此重要，其过度滥发何以必然会带来十分严重的后果？说白了，就是为了维持一定经济增长所需要对应的货币供应量，包括了现金、企业和个人的活期定期存款，是存量意义上的概念。既然是存量，自然不会无端消失掉，就会主要用于商品和服务的购买，增长速度超过GDP的话，自然会带来大麻烦。 　　再回看最近五年，经历了数轮中度性质的通胀之后，随着货币规模的累积，恶性通胀的土壤正在不断“变肥”。同时，资产泡沫早已经吹起多年。这一切根源性因素，本质上还是要追究到货币滥发的头上。最近八年，房地产调控虽然每次都几乎是“史上最严厉”，但却每每带来楼价创下新高的结果，这固然有着深刻的政治经济原因，可直接原因还是各种既得利益群体的“不差钱”。 　　“货币是不能拿来开玩笑的，所以必须交给中央银行。”这是货币主义大师米尔顿•弗里德曼在《货币的祸害》一书中阐述的道理。这句话，对眼下的中国金融格外切合。在十年货币总额翻几番之际，央行显然该要好好严肃地审视控制住货币发行速度的问题了。至少，短期内得抓紧要做两件事情，一是把M2与GDP居高不下的比重降下来，二是疏通货币传导机制，与社会各方就货币超发的现实达成一致意见。不然，后面的麻烦事只能是越积越多。

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