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李克强为什么按兵不动

http://www.CRNTT.com   2013-06-20 08:47:31

中评社北京6月20日讯／至少到目前为止，中国经济放缓的局面没有明显的改观迹象，对此北京为什么不采取行动？是什么让李克强按兵不动？和讯网昨天登载张军的文章“李克强为什么按兵不动”： 　　至少到目前为止，中国经济的减速趋势还没有得到扭转。世界银行刚刚出版的《2013年全球经济展望》把中国今年的增长率从之前的8.4下调到了7.7。而国家统计局（NBS）上周公布的5月份信贷数据也显示，贷款的增加也不尽人意，仅为6670多亿人民币，比4月还是减少了1200亿元之多。当然，即使新增贷款增加到8000亿甚至更高的水平，也未必意味着经济放缓的态势真正在改变，因为在2008年以来贷款的巨量扩张使得中国的贷款规模迅速扩大到接近GDP两倍的情况下，新增贷款的增加很可能更多的是为了偿还旧债而非为用于投资。所以真正要关注的不是贷款流量的变化，而应是存量变动，即是贷款余额是否在持续增长。但答案是否定的。 　　实际上，这两年多来，由于中央政府在宏观上采取收缩的政策，特别是房地产政策的调控层层加码，中国的固定资产投资增长率已经明显回落。在2008年之前，投资的年增长总是会超过25%，而现在已经下降到不足20%，而东部地区的投资增速不到全国水平的一半。由于固定资产投资增长的回落，工业增加值的增长回落的就更快了。在正常年份，工业增加值平均每年保持25%的增长率，而2010-2012年的增长率则下降到了不足10%。今年第一季度更是只有7.8%。这无疑是导致经济放缓的直接原因，因为在中国的GDP中，工业增加值占了几乎一半。 　　这样看起来答案就非常清楚了。如果允许固定资产的投资增速再次回到25%或更高的水平，那么，中国经济增长放缓的势头就可以迅速得到制止和扭转。毕竟，2008年在“四万亿”刺激计划下扩张起来的产能（包括迅速积累的房地产和其它资产的规模与泡沫）绝大多数是唾手可得的。所以，一旦中央政府再次启动新一轮的刺激计划，这些产能就会迅速被利用起来，将中国经济的增长率再次推高到9%，的确也不是一件多难的事。上个月，在北大国际关系学院的一次演讲活动中被问及增长率是否还能回到8%以上时，我就这么说了。那么，紧接着的问题就自然是，中国的新一届政府领导人是否会再次启动新一轮的保增长计划呢？我最近去香港和新加坡，这也是一个必然被问起的问题。坦诚地说，这个问题不好回答，但也不是没有答案。我的答案是，这要看李克强在未来几年里能容忍的最低增长率是多少了，是7.8%，7.5%还是7%？

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