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中国经济回升具可持续性

http://www.CRNTT.com   2013-09-19 09:30:24  


判断经济回升是否可持续主要看拉动经济回升的动力是否有后劲
  中评社北京9月19日讯/上周中国国家统计局公布了8月份主要宏观经济数据。普遍认为,8月份数据进一步印证了7月份开始的经济回稳,一些机构还据此提高了对今年中国GDP增长的预测。不过,对于经济回升的持续性,不少人都持谨慎态度,但七八月份以来的经济回升是可持续的。

  财经网刊登农业银行战略规划部研究员付兵涛文章分析,判断经济回升是否可持续,主要看拉动经济回升的动力是否有后劲,8月份投资、消费、出口三驾马车增速均小幅回升,因此问题就转化为三驾马车是后劲乏力还是后劲充足。

  先看消费。前8个月社会消费品零售总额同比增长12.8%,与前7个月增速持平(实际上是回升0.03个百分点)。而此前,消费月度累计增速已经连续回升5个百分点。仅从数据来说,8月份消费回升速度有所放缓,但回升趋势没变。考虑到消费的内在稳定性,四季度增速基本不会回落,而考虑到股市回升效应和基数效应,消费增速继续回升的概率还更大一些。

  再看出口。在经历了五六月份的突然失速之后(有基数较高的原因,也有整顿虚假贸易的影响),七八月份出口开始回升,8月份当月回升到7.2%。出口主要受价格和需求两方面因素影响,但中国出口的需求弹性相对更大。目前,美国经济回升基本上已经成为各方共识。欧洲经济在二季度结束了此前连续6个季度的下降,实现0.3%的正增长。应该说,在经历了两年多的主权债务危机折磨之后,欧洲经济最坏的时刻已经过去。OECD公布的欧洲经济综合领先指标从4月份开始上升到100以上的扩张区间,且连续四个月回升。简单的数据分析可知,中国对欧洲出口增速与欧洲经济景气指数高度正相关。PMI出口订单在经历4个月下降之后,8月份重新回到50%以上,也说明需求在恢复。因此,出口的回升应该主要归功于欧美经济复苏,而欧美的经济复苏至少在年内应该不会掉头。

  最后看投资。城镇固定资产投资增速可谓高开低走,两个月增速为21.2%,比去年全年增速高出0.6个百分点。但是之后逐月走低,上半年降到20.1%,7月份与上半年持平,或者说止住下滑趋势,前1-8月增速回升到0.2个百分点到20.3%。投资增速回升,主要得益于两个因素,一是制造业投资增速回升。从前7月份的17.1%回升到前8各月的17.9%,主要推动因素是企业补库存,背后是信心恢复和大宗商品价格的小幅回升(8月份CRB现货指数平均值环比回升了1个点)。二是基建投资回升。最具代表性的是前8月个月交通运输行业投资投资比前7个月回升1.9个百分点,其中道路运输行业回升2.2个百分点。 


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