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人民币国际化不是与美元的战争而是一场 “内战”

http://www.CRNTT.com   2014-10-29 09:11:52

降低美元外汇储备 　　降低美元外汇储备是一个争议较大，且非常困难的事情。 　　但既然人民币要走国际化这条路，中国的国际性金融资产就要做出重大调整。 　　美国的外汇储备中，黄金占到80%，这并不是说美国人仅仅把黄金当做外汇储备，而是美元本身就是国际货币，美国基本上没有必要储备其他主权货币。 　　如果人民币一边在国际化，成为国际储备货币，一边又越来越多的储备美元，买入美元计价的金融资产，比如美债等等。 　　最终的结果就是像日元一样，成为基于美元的一种投机、融资、套利等的附属货币。 　　虽然也会成为贸易、金融交易、储备等国际市场不可或缺的货币品种，但其对本国经济和金融所产生的作用非常有限。 　　目前中国的美元外汇储备已经达到4万亿美元，换算成人民币的话，达到二十多万亿人民币，占到整个M2的30%。 　　如果处理不好，4万亿美元外汇储备将成为人民币国际化的最大障碍，这种障碍表现在中国既不希望美元贬值或者说美元在全球的应用范围下降，又希望人民币能够取代美元所占据的更多国际市场，这对于人民币国际化来说，是非常尴尬的，也是需要战略性思考和尽早做出抉择的问题。 　　美国为什么能够在亚洲金融危机、欧债危机，以及各种地区性危机等期间坐看相关国家货币大幅贬值，并坐享美元吸引力和流动性扩张的渔翁之利，最关键的点就是美国的外汇储备当中，这些国家的货币占比极低，甚至可以忽略不计。 　　中国一直在多元化外汇储备，但收效甚微，究其原因，人民币国际化步伐并没有跟上中国“创汇”能力，如果有更多的贸易采用人民币结算，中国的出口换来的是人民币，外汇储备的增速很快会减少。 　　所以降低美元外汇储备的方式首先是加快人民币国际化。 　　其次是着眼长远，购入黄金、欧元、英镑、日元等储备分散美元外汇，短期看这样做存在各类风险，但长期来说是一个不得不做的选择。 　　中国可以按照与各类经济体贸易规模来分散外汇储备，比如近年来随着跟韩国、日本等贸易量的增加，中国持有的韩国和日本国债数量在持续上升。 　　以历史为鉴，上个世纪四十年代，美元开始走向全球，那会美联储并没有大量的持有当时世界最强的货币英镑，而是采用以黄金为信用支撑的金汇兑本位制。 　　1944 年美国将美元跟黄金挂钩，而后全球货币跟美元挂钩，一举奠定了美元的国际地位。 　　当时美国的官方黄金储备超过了22000吨，后来经过各类兑付，降低到了 8000吨，而目前中国的官方黄金储备仅仅只有1054吨。 　　在分散美元外汇储备方面，中国有很大的可操作空间。 　　但要注意鱼和熊掌不能兼得的道理，在处理外汇储备问题上，面临短期利益受损和被骂的现实压力，管理者要懂得忍辱负重。

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