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严厉抗击通胀才能实现“软着陆”

http://www.CRNTT.com   2011-07-04 08:24:18

就这次通胀的趋势而言，相信堪比1970年代那场全球大通胀，但过去的那些教训幷没有得到总结和接纳。 　　中评社北京7月4日讯／7月1日，中国物流与采购联合会公布，中国制造业采购经理指数（PMI）6月份为50.9%，环比回落1.1个百分点，低于市场预期，而汇丰公布的汇丰PMI为50.1，是11个月以来的低点。 　　21世纪经济报道发表社评支持，PMI的走势无疑反映经济增长态势正在回落，因为PMI代表的是中国的制造业的扩张程度，而中国制造业大约占GDP的一半。不过PMI还维持在50的分水岭线，而且它的下降主要是政策调控所致。而且从以往公布的数据看，无论是工业增加值和固定资产增速都非常强盛，它至少说明经济体本身的惯性扩张力依然惊人。 　　文章称，并不认为通胀会因为调控而不断回落，或者经济体正在优美地“软着陆”。相反，从二战后的各国经济史上，我们见识到了乐观的预期经常是如何破产的。这次全球性的大通胀，尽管新兴市场国家在通胀数字上更醒目一点，但我们认为，这种通胀传递远远没有结束，那些CPI暂时只有百分之三点多的一些发达国家正在不断地接受通胀的传导，就像过去它们传导金融危机一样。 　　就这次通胀的趋势而言，相信堪比1970年代那场全球大通胀，但是悲哀的是，过去的那些教训并没有得到总结和接纳。1970年代的美国或者日本政府都坚信两点：维持经济扩张和刺激投资，以生产更多来吸收泛滥的货币；政策紧缩在任何时候都能立竿见影地有效。前者可以总结为“通过不停发展而不是稍微喘息来克服经济问题”，后者则可以总结为“在调控下，通胀会在某个时刻见顶，然后不断回落”。 　　但真实的故事是怎样的呢？美国1973年-1975年的通胀因为政府的控制，在1976年的确是趋缓了，不断回落，然后政府就认为这达成了所谓的“软着陆”，当时的美联储主席William Miller说，“通胀正在朝好的方向变化”，但是这种“通胀见顶论”很快在1977年就破产了，1977年美国的CPI重新回升，从6%一直上蹿到1980年的14.76%，“狠角色”保罗•沃尔克在1979年担任美联储主席，用不惜一切的姿态收缩货币，最终通胀从19801年开始真正的下跌，但美国也付出了极为惨重代价。

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