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央行非典型降息十分大胆新颖

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:32:42

中国央行宣布调降存款和贷款利率各25个基点幷从6月8日起执行 　　中评社北京6月9日讯／中国央行宣布，调降存款和贷款利率各25个基点，并从6月8日起执行。 　　上海商报发表澳新银行(ANZ)大中华区首席经济师刘利刚文章称，从很大程度上来说，这次降息已经被市场广泛预期，从近期人民币市场利率大幅下滑来看，市场也普遍认为中国的货币政策立场将从“中性”转为“宽松”。事实上，目前的人民币市场利率水平似乎在一定程度上透支了降息的预期，在未来的一段时间内，如果没有进一步的降息，那么目前的市场利率水平可能已经基本见底。 　　当然，这次的降息可能也意味着周六公布的CPI通胀率可能会低于市场预期，目前我们预期CPI通胀率将大约在3%的水平，而市场的预期值为3.2%。 　　由于资本流入减少，我们仍维持中国央行将在下半年降低存款准备金率150个基点的判断，但未来中国是否会进一步降息，将在很大程度上取决于通胀的表现。 　　文章认为，这次降息事实上是一次“非典型”降息，因为中国央行同时宣布，将存款利率上限增加至1.1倍，同时扩大贷款利率的下浮区间扩大至0.8倍。此前，中国存款利率实行基准利率作为上限管理，而贷款利率则实行基准利率的90%的下限管理。 　　与此前相比，这次降息举动显得十分大胆而新颖，表明中国货币当局判断未来的通胀压力开始下降，但仍然值得忧虑，因此将存款利率的上限提高，以留出治理通胀的空间。同时，中国官方也认为未来的投资回报率将出现下降，因此将贷款利率放宽下限管理，以保证企业的投资热情和正回报。

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