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当前中国股市已是真正的“价值洼地”

http://www.CRNTT.com   2012-08-04 08:52:00

中评社北京8月4日讯／继7月26日跌破所谓的“钻石底”2132点后，上证指数没有停住下跌的脚步，7月31日，大盘继续下挫并直逼2100点整数关口。面对这一情况，中国证监会再吹暖风，“沪深300的股息率去年已经高于标普500，很多蓝筹股应该说有了很不错的投资价值。而且，退市制度的实施有一个过程，也并不追溯既往，市场对其利空作用的反应有些过度。当前市场恐慌性下跌是非理性的，投资者应该全面认识市场，切勿盲目跟风。” 　　在安邦的研究团队看来，我们同意近来中国股市的下跌多由恐慌性因素造成的判断，在过度悲观的市场情绪之下，当前的中国股市已经可以看成是适合投资的“价值洼地”。 　　中国股市近年来跌跌不休，主要是源于对宏观经济放缓的担忧。尤其是今年第二季度中国经济增速“破八”，更使市场信心跌入谷底，以至于大盘近三个月连续下跌并最终破掉了年初的“钻石底”。然而，只要客观分析就会发现，中国经济没有想象中的那么糟。虽然中国经济上半年经济增速继续放缓，但固定资产投资增速仍维持在20%上方，规模以上工业增加值同比增长10.5%，这些都表明中国经济增长的基石依然稳固。而前不久公布的7月汇丰PMI指数创近5个月新高更表明，中国经济企稳回升迹象已越发明显。 　　事实上，自温总理在5月视察时提出要把“稳增长”放在更重要位置后，发改委的项目审批速度在逐步加快，一系列消费刺激政策也相继出台，近来央行在一个月之内连续两次降息也为经济企稳提供了宽松的货币环境。机构普遍认为，随着这些政策不断积累和显效，中国经济在三季度企稳回升已是大概率事件。而相关的股市政策，从控制新股价格、强化分红、税收的减免研究及交易费用的降低、长期资本的入市，到中国版401K计划的努力都会逐步在股票市场中发挥作用。 　　从估值来看，以银行股为代表的金融服务、建筑建材、家用电器等板块估值处于历史较低水平，而全部A股和沪深300市盈率不足13倍和11倍。即使对比历次市场大底，A股市场估值水平目前也处于底部区域。就在国内股民纷纷销户离场，誓言绝不再踏进股市半步的同时，国内外众多投资机构已看到了中国A股的投资潜力，并在近期不断开户、加仓。全国社会保障基金、基金专户等机构账户已开始启动入市步伐。据此前中国证券登记结算公司最新发布的数据，时隔7个月后，社保基金5月单月新开16个A股账户。二级债基近期也表现出对A股浓厚的兴趣。信达证券统计数据显示，7月份以来二级债基的股票仓位已经突破了10%，创下新高。分析人士预计，对权益类资产谨慎的二级债基加仓股票市场，可以反映出该类基金对股市下半年的走势充满期待。而QFII欲组团进场的消息不断传来。先是卡塔尔官员表示，卡塔尔正在申请QFII资格，拟申请投资额度50亿美元，这已远远超过规定的10亿美元上限。随后，日本政府养老金也表示，已经选出6家资产管理公司，用以积极管理其投资组合中的新兴市场股票。韩国中央银行更是直接表态，该行已于6月将3亿美元的QFII额度全额投入A股市场。

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