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煤价大跌，煤炭依然是“黑金”

http://www.CRNTT.com   2012-09-02 08:46:07

中评社北京9月2日讯／近期煤价大跌，引发投资人对“黑金”价值的怀疑。面对全球经济不确定和供给持续增长的情况，煤炭需求仍然存在，只是需求增长不会像以往那样强劲。煤炭的“黑金”属性未曾发生改变。 　　煤炭经常被形容为“黑金”。然而，最近煤价大跌，引发了“煤炭是否还像过去一样值钱”的怀疑。在笔者看来，煤炭依然还是“黑金”，但近期内煤价将维持疲态，这主要是由以下几个原因导致的。 　　必和必拓与三菱的合资公司BMA劳资纠纷或得以解决。随着澳大利亚各州及全国联盟运动前领导人开始参与新一轮的谈判，BMA位于昆士兰的冶金煤矿长达 18个月的劳资纠纷或很快得以解决。预计如果纠纷解决，煤价有可能立即下跌，因为BMA在该地区的七座矿山能产出近6000万吨高品位冶金煤，并占到全球海运煤的20%。因为三季度通常是最低迷的交易期，因此劳资纠纷解决对价格的影响将在此时凸现。但同期，钢铁产量的季节性回升以及亚洲轴承钢产品销售的最高峰已经过去。 　　供给增长令贸易的吃紧程度得以缓解。预计美国的冶金煤供给同比将削减12%，但这基本上被澳大利亚（同比增长5%至1.39亿吨）和蒙古（同比增长40%至2800万吨）的供给增长所抵消。由于澳大利亚的冶金煤出口占国际冶金煤贸易的近一半，可以说5%的稳定产量增长足以抵消美国生产商减产的影响。过去两年，美国的冶金煤出口几乎翻了一番，2011年达到了5900万吨（同比增长23%），这是对以往12个月煤价高涨的回应。这种供给增长令贸易的吃紧程度有所放松，并令价格承压。类似Patriot（于7月中旬申请破产）和Alpha Natural 这样的大型美国煤炭生产商目前正在减产，尽管运费较低。这证实了全球煤市供需平衡状况已经较紧，任何显着的供给增长都可能给煤价带来进一步的下行压力。 　　未来中国可能减少海运煤的进口。由于邻国蒙古继续提升炼焦煤产量，未来中国将减少海运煤的进口量。因为蒙古的铁路网不发达，目前中国-蒙古贸易大多通过公路实现。据估算，到2016年蒙古将把其出口翻一番，达到5000万吨。如果有更大动机（比如外商投资）来改善铁路基础设施，那么出口量可能还有上涨空间。长期来看，中国最大的炼焦煤生产省份—山西整合后的产能释放可能会削弱中国对进口的需求。

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