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埃尔曼：中国泡沫还不会破

http://www.CRNTT.com   2013-05-06 08:58:36

不过，有人对中国“影子银行”的发展表达了合理的担忧。影子银行是指不出现在银行资产负债表上的各种信贷，包括信托贷款、银行承兑汇票和“地下钱庄”等等。新一届政府明确表示将继续施加监管压力，防止西方国家在2007-08年经历的金融危机在中国上演。 　　影子银行的发展也表明，中国资本市场需要进一步放松管制和发展，以确保企业能够从恰当的来源融资。随着新政府度过适应期，改革应会提速。我们预料中国政府会采取措施推动公司债券和市政债券的良性发展，并拿出与利率自由化和建立存款保险制度相关的举措。 　　越发明显的是，中国当局仍然非常警惕经济中所有可能正在发酵的危险因素。房地产市场是另一个典型例子。针对住房市场一些令人担忧的泡沫迹象，当局出台了政策限制贷款购买第三套房等行为。 　　中国还对经营状况不佳的国有企业采取同样的积极应对策略。3月份，中国最大的国有石油和天然气生产商中石油董事长蒋洁敏被任命为国资委(SASAC)主任。外界普遍预期他将推行改革，让能源、交通和金融领域的国有企业面临更多来自私营部门的竞争。 　　投资者应始终牢记，中国仍是实行“五年规划”的计划经济国家。新主席习近平和新总理李克强在中国“十二五规划”（截至2015年）的制定中发挥了重要作用。在像中国这样快速发展的国家，这种极有条理的经济增长管理方法应被视为投资者的可靠“安全网”。 　　菲利普.埃尔曼(Philip Ehrmann)是木星资产管理公司(Jupiter Asset Management)董事 　　译者/刘鑫

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