|
| 马斯克旗下的这家电动车公司代表了一个被投资者所忽视的巨大股市泡沫？ |
中评社香港1月27日电／资深基金经理人乔治·诺布尔（George Noble）对特斯拉的股价发出警讯，他认为这家电动车巨头代表着一个巨大的股市泡沫，且遭到许多投资者误解。
巨亨网报导，诺布尔曾任富达国际基金主管并创立过两家避险基金。他在接受《Business Insider》采访时指出，他不看好特斯拉在AI或无人驾驶计程车（Robotaxi）领域的雄心。对于多头投资人所声称“特斯拉不仅仅是一家汽车公司”的论点，他更是深表怀疑。
他强调，马斯克旗下的这家电动车公司代表了一个被投资者所忽视的巨大股市泡沫。
诺布看空论点的核心，在于斯拉的基本面已与其高昂的估值完全脱节。他指出，该公司正面临激烈的市场竞争，并特别提到其销量在2025年出现了连续第二年下滑。
他直言：“我认为这可能是股市史上最大的泡沫。以我个人来看，从来没有任何一档股票，与基本面价值的脱节程度像它这么严重。”
以特斯拉目前的基本面来看，股价合理区间应落在每股60至140美元之间。若以区间下缘计算，意味着相较于上周五 （23日）的收盘价，股价仍有约87%的下跌空间。
在诺布看来，特斯拉高达1.4兆美元的估值主要由“叙事驱动”，而非实质业绩。他认为市场炒作对股价的提振远超过其业务成就。Noble直言：“马斯克的产品不是汽车，而是股票。他不断地更换叙事标签，从多年前的太阳能、Boring Company 到喊了10年的无人驾驶计程车（Robotaxi）。”
他特别担忧马斯克反覆强调的另一项叙事：特斯拉不只是一家汽车公司，这个观点也已被华尔街不少投资人所接受。然而，他指出，尽管马斯克对自动驾驶计程车与人形机器人描绘了宏大的愿景，特斯拉绝大多数营收仍来自汽车销售，而这项业务在过去两年持续下滑。
诺布近期在一篇部落格文章中写道：“与汽车相关的业务占营收比重高达87%，目前面临严峻挑战，并将在2026年出现连续第三年销量下滑。以同业估值比较来看，汽车业务本身的价值仅约每股20美元。”
对特斯拉估值感到忧心的投资人并非只有诺布一人。曾因《大卖空》一书声名大噪的交易员、Seawolf Capital 的波特·柯林斯（Porter Collins）近日也向］表示，他认为特斯拉是目前市场上被高估最严重的公司之一。
此外，长期投资特斯拉、也是马斯克公司早期支持者之一的罗斯·格伯（Ross Gerber），在2025年期间已逐步降低其公司持股部位。他去年12月受访时直言，2026年将会是特斯拉“面对清算与检验的一年”。 |
