反观当前A股市场，没有明显的系统性风险，不仅是因为沪深300指数为核心的股指仍处于多年来的估值中位数下方，也不仅在于景气产业股虽然今年涨幅较大，但由于12月以来的持续调整消化了估值泡沫压力，也在一定程度上消化了获利筹码，抬升了市场持股成本。更为重要的是，周一盘中公布了LPR的一年期利率下行信息，这就说明了当前市场利率仍有进一步下行的可能性，这既说明了市场流动性依然宽松，系统性风险更是大大降低；也说明了权益资产的相对估值优势进一步显现。如果再考虑到近几个交易日的持续调整，A股的估值引力的确进一步显现。
在此背景下，游资热钱自然敢于做多，也从一个侧面说明了当前A股的主要股指的进一步下跌空间不大，毕竟上证综指已击穿3600点，离2021年的开盘点位仅有一步之遥。一年几无涨幅，在市场利率下行、出口持续超预期增长、汇率持续升值的大环境下，如此走势就说明了A股根本没有系统性风险，相反却进一步抬升了系统性机会的概率水平。所以，对于后续走势来说，仍可积极期待之。在2021年剩下的不足10个交易日里，仍有翘尾的可能性。在操作中，一方面跟踪交易热钱的操作方向。另一方面则可以加大对景气行业股的跟踪力度。 |
