中评社北京10月12日电／美国东部时间周三，美股三大指数大幅下挫，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数单日分别下跌3.15%、3.29%和4.08%。周四，亚洲地区股市受其影响普遍大跌，其中，中国上证指数跌5.22%，创业板跌6.30%，均创下2015年以来的新低。
美股为什么下跌？从其引起的全球股市、汇市以及大宗商品市场巨幅动荡看，绝不是美股回调那么简单。自2008年以来，量化宽松政策带来的流动性推动了美国股市不断上涨。年初，减税政策以及由此吸引的资本回流，让美国股市加速上涨，屡创新高，应当说，美国股市存在调整压力，自9月以来已经有所动荡。
另一方面，美国经济异常强劲，失业率处于历史低位，通胀压力也在逐渐增强，美联储按照预定的节奏执行退出政策，不仅加息，也在缩小资产负债表规模。
如果单独看美国国内市场状况，美联储加息节奏无可厚非，它的退出政策也非过快。考虑到就业、通胀以及过高的资产价格，如果不按照计划推进加息进程，那么，美国可能步入一个“泡沫化阶段”，一旦进入这个阶段，再想紧缩就会进退两难，很容易刺破泡沫引发新危机。因此，在这种环境里，尤其是长期国债收益率不断升高的情况下，股市必然回落。
现在关键的问题是，美国股市大跌并带动全球金融市场动荡，看上去并不是一次“自然的调整”，而是存在市场之外的影响因素。这个因素，正是中美贸易摩擦。
首先，美国股市先是从科技股大跌开始的，而科技股大跌则是从彭博社抛出一篇诬陷中国在电脑主板制造过程中植入间谍元器件开始的。这篇文章造成中美科技股同时大跌，因为市场强烈担心美国可能试图切断与中国供应链的联系。在中国占据全球电子供应链核心位置的前提下，如果真要摆脱对中国制造的依赖，则会让中美科技公司陷入巨大的动荡，美国公司会承担转移供应链的巨幅成本，受到的冲击最大。
其次，美国媒体报道本月的半年度外汇报告将把中国列为汇率操纵国，但是，美国的债券收益率已经持续攀升并对高风险的资产造成冲击。一旦美国真将中国列为汇率操纵国，华尔街担心中国将抛售美国国债，从而继续推升债券收益率，美国股市必然遭受重创。 |
