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| 分析指港股累积升幅庞大，短期或要先调整至28,400点。资料图片 |
中评社香港3月25日电／美联储“超级鸽”引发债息“倒挂”股市大跌。
香港文汇报报道，美国债息曲线在上周五再现“倒挂”，3个月债息一度较10年期高出2.97个点子，是2007年来首次，引发市场忧虑美国经济衰退的情况较预期严重，不单拖累道指劲跌460点，纳指也挫2.6%，更拖累恒生指数夜期大低水。美国上市的港股预托证券（ADR）亦告全线下跌，预计今日恒指将低开约500点，下试28，600点的关口。
美国出现短期债息倒挂，幸好两年期国债息仍然低于10年国债息，不过股市已现恐慌，上周五美股三大指数都急跌，创1月初以来最大单日跌幅。港股ADR也未能幸免，当中腾讯（0700）的ADR较港股低收2.7%，国寿（2628）及中海油（0883）ADR也分别较本港低2.5%及2.3%。今次美债出现倒挂，主要是上周五10年期美国国债孳息率持续向下，曾低见2.416厘。根据过往20年的经验，若果连两年期的债息也高于10年期，那股市便会在短期见顶，并且出现大跌市。
短息高过长息 或显示经济衰退
讯汇证券行政总裁沈振盈解释说，当市场预期未来经济会增强，通胀也会升温，央行将要加息控制通胀，那么长期债息就会高于短期债息，孳息曲线愈斜，反映市场对未来经济信心愈强。相反，若短息高过长息，便是经济衰退的信号。
他续指，早在今年初，已警告过美国股市经已见顶，只等一个下跌的契机。结果联储局上周放出“超级鸽”，不单暂缓加息，更宣布了停止“缩表”的时间表，显示美国经济即将转差，投资者自然沽美股、买美债，资金流入10年期美债，推低了美债孳息，美股亦会从高位下跌。
沈振盈表示，除此之外，内地经济增长亦同样下降。鉴于港股累积升幅庞大，相信恒指短期要先调整至28，400点，他呼吁股民若有持货，可以先行沽货获利。
港股现“黄金交叉”短期料调整
永丰金融资产管理董事总经理涂国彬表示，港股今年以来随外围从低位反弹，至今已累积了颇大涨幅，指数更出现“终极黄金交叉”，即50天线已触及并正升穿250天牛熊线。每当“黄金交叉”出现，意味大市已累积了一定升幅，故有关的调整亦将会紧随其后出现。
他指出，大市由2月尾开始，29，000点的阻力其实相当明显，恒指一直无法突破，在联储局“放鸽”后，恒指跌幅正逐步扩大，上周五更一度跌破29，000点关口，都显示了大市正转弱，短线先下试28，000点支持，而3万点大关的阻力，在中短期内也难以突破。 |
