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| 受惠低融资成本，点心债市场十分活跃，带旺香港离岸人民币市场。（大公报） |
中评社香港8月13日电／大公报报导，近期美欧日市场波动加剧，加上融资成本高，更多外资企业改用利率较低的人民币进行融资，带动熊猫债、点心债发行大增，令人民币成为全球活跃融资货币之一，国际化进程全面提速，也为香港离岸人民币中心带来更多发展机遇。
美欧通胀仍然超标，美国联储局及欧央行减息路径不明，目前利率4厘至5厘，为20多年最高，令经济持续受到挑战，也对美元债、欧元债发行造成打击。事实上，上半年中国经济持续稳步复苏，保持5%增长，令人民币债券受到追捧。同时，二十届三中全会通过《中共中央关于进一步深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出以经济体制改革为牵引，全面部署各领域各方面的改革。这将有利中国应对未来内外挑战与风险，推动经济高质量发展，支持经济长期向好，保持人民币汇价稳定。今年上半年，人民币兑美元表现靠稳，仅跌约2.3%，低于欧元、瑞士法郎及日圆分别3%、6.4%及12.3%的跌幅，这为人民币在全球跨境支付、融资比重持续上升提供有利环境。
现时中国消费物价保持温和，货币政策有进一步宽松空间，近期下调市场利率，加力稳经济，这与美欧持续受到通胀困扰、货币政策走向不明朗成强烈对比，促使外资企业从美元、欧元转用人民币进行发债融资，尤其是在中国有投资项目的外资企业。
融资成本低 外企用人民币发债
现时境外注册机构在内地在岸人民币市场发行人民币债券（熊猫债），或者在香港离岸人民币市场发行人民币债券（点心债）的积极性更大，主要是以人民币进行发债融资成本，估计要比美元便宜一半，这是近年境外机构在内地及香港发行人民币债券规模显着增加重要的因由，凸显人民币在全球融资功能与优势，成为近年活跃融资货币之一，支持人民币成为全球第四大支付货币。今年6月人民币全球支付比重4.61%，对比2022年年底翻了一番，可见人民币国际地位提升。
发行创新高 人民币债炙手可热
根据资料显示，今年上半年，熊猫债发行大增至逾千亿元人民币，相等于去年全年的六成，共发行57只熊猫债，涉及金额约为1055亿元人民币，发行宗数及金额分别较去年同期增长39%及49.3%，并同时创出纪录新高。迄今熊猫债累计发行逾6000亿元人民币，其中今年发行熊猫债的企业，包括德国拜耳、巴斯夫、宝马中国、德意志银行，而香港上市公司也加入熊猫债发行大潮，新创建发行不高于50亿元人民币的熊猫债券，相信是新创建有相当资产及收入以人民币计价，进行人民币发债，提供较低成本资金，并可降低汇率波动风险，预期熊猫债发行继续火热。当前内地相对低息环境中，提供稳定回报的在岸人民币债券炙手可热，掀起炽热投资气氛，据报人民银行要出招为债市适度降温，借入国债在市场二手出售，防范金融风险。
点心债机遇大 巩固港人民币枢纽
与此同时，受惠于低融资成本，点心债市场也十分活跃，带旺香港离岸人民币市场。例如深圳市在港发行70亿元离岸人民币地方政府债券，市场反应热烈，认购额480亿元人民币，超额认购5.9倍，创新高纪录。今年首季，内外企业在香港发行离岸人民币债券规模达到1420亿元，同比增长15%，而人民币贸易结算37000多亿元，同比增长61%。因此，点心债等离岸人民币业务继续成为香港金融一大亮点，令离岸人民币中心的枢纽地位及优势持续提升与增强。
当前人民币融资优势与功能不断提升，为香港离岸人民币中心带来更多发展机遇，本港相关部门宜适时推出优化措施，吸引更多内外企业使用香港发债融资平台，壮大债券市场规模与实力。 |
