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| 美国政经前景不明朗，无论谁当总统，都难以走出印钞发债的困局，恐出现股汇债市齐跌局面。（大公报） |
中评社香港11月4日电／大公报报导，美国总统大选前夕，金融市场暗流汹涌，即使上月非农就业数据比预期差，持续减息预期升温，但美国国债仍然照跌，似乎市场对美国债务失控、经济前景感到极度不安，忧心超级风暴将至。
华尔街股市后劲不继，标普500指数年内涨幅被港股超越。近月美债息不断攀升，企业融资成本续升，美债价下跌、债息抽高，正拖累美股，投资者要做好风险管理。
债市沽压沉重 恐现世纪跌浪
上月非农新增职位仅1.2万个，远逊预期，减息预期升温，但美债继续下跌，上月美国债价格指数累跌2.4%，逾两年最大。自联储局9月启动以来，美债价却出现不升反跌行情，而且跌势急，正迈向1995年以来最大跌浪，当年债息在一年内大升1厘。目前美国债跌势，有如上世纪九十年代，2年期债息由9月中的3.6厘大升至4.17厘，10年期债息则由3.65厘冲上4.36厘。至于30年期国债息亦由3.9厘抽升至4.55厘。换言之，美国长期国债息在两个月内大升约0.6厘，美债价恐现本世纪以来最大跌浪。由于美国信贷成本快速回升，对金融市场以至实体经济产生负面冲击，市场对美国经济安全着陆过于乐观，尤其是美国公共债务规模超逾35万亿美元，每年债务利息支出超逾万亿元，美国长债息有可能升越5厘，距离债务爆煲的触发点不远。
大选变数难测 股神沽货套现
其实，美国政经前景不明朗，正逐步将美债推向悬崖。美国总统大选，预期共和及民主两党得票将非常接近，双方都有可能不认输，加上无论谁当上总统，都难以走出狂印钞票、增发国债的困局，结果就是通胀恶化，尤其是特朗普推行经贸政治化，以大幅加征关税作政治工具，美国最终可能出现恶性通胀，陷入严重的滞胀危机，难逃股汇债市齐跌的厄运，股神巴菲特旗下巴郡也走为上着，在上季减持140多亿美元苹果公司股份。目前联储局减息路线图并不明确，联储局主席鲍威尔可能将焦点由经济失速转向通胀问题，已有华尔街大行预测美息有可能掉头回升。
美元地位削弱 美债危机不远
由于全球去美元步伐加快，金砖国家推进本币结算交易，研究建立跨境支付体系，未来美元国际地位进一步被削弱。根据特许金融分析师协会（CFA）最新调查，约三分之二受访者对美国财政可持续性表示忧虑，美元可能在5至15年内失去国际储备货币地位，由此全球对美元信心动摇。事实上，当前国际金融体系，资金进出十分便捷，美元、美债崩溃可以在一夜间出现。因此，美元资产并不安全，促使全球逐步降低对美元依赖，降低美债持仓成为长期趋势。
目前全球持续看淡美元，美国债形成易跌难升格局，美债爆煲不是遥远的事情。 |
