中评社北京9月9日电／据大公报报导，海尔智家（06690）于1984年成立，经过30多年的发展，已形成包括中国智慧家庭业务、海外智慧家庭业务和其他业务在内的三大业务布局。根据市场调查机构欧睿国际资料显示，公司连续13年蝉联全球大型家用电器品牌零售量第一名。公司拥有全球家电品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher＆Paykel及AQUA。2008年至2021年，海尔品牌制冷设备、洗衣设备的零售量在全球大家电品牌中分别连续14年和13年蝉联第一。
公司2022年中期业绩超市场预期，实现营收1218.6亿元（人民币，下同），同比增9.1%，归母净利润79.5亿元，同比增15.9%。在疫情冲击叠加海外高通胀带来的成本上升挑战下，仍能保持营收和净利双双增长，实属难得；主要得益于充分发挥内地市场高端品牌、成套产品与场景方案等优势，放大单用户价值，以及依托“研发、制造、销售”一体化的全球布局与协同，提升海外市场份额。公司旗下的卡萨帝品牌继续引领高端市场：冰箱、洗衣机在万元以上价格段份额分别为38.6%和75.2%，2022年上半年卡萨帝收入同比增20.8%。
利好政策出台 毛利率受惠
今年二季度以来内地不少地区纷纷出台刺激家电消费政策，7月商务部发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，推出开展全国家电“以旧换新”活动，推进绿色智能家电下乡，引导绿色智能家电消费升级。展望未来，稳经济和促进家电消费政策的落地，有助于促进市场恢复，而二季度以来大宗原材料价格和海运费用持续回落，料将对家电行业毛利率有所助益。全球市场来说，公司凭借丰富的品牌布局、先进的研发能力、完善的本土化供应链体系、全面深入的触点网络及高效的管理体系，料将持续提升全球份额。
以昨日收盘价计，海尔智家估值对应2022、2023年预测业绩，市盈率分别约为13.8倍、11.9倍，市场预期，2022至2024年公司盈利预计将以15.5%的年复合增速增长，现时估值处于合理偏低位置，建议投资者可于25元附近进行收集。
（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份） |
