1992年12月24日，上海证券交易所在取消涨跌幅限制7个月后，率先对A股和基金推出了日内回转交易制度（俗称T＋0规则）。1992年12月24日至1993年2月16日，沪指从760点附近一路狂奔，一个多月时间最高上涨至1558点，涨幅超过100%。1993年11月深圳证券交易所也取消T＋1，实施T＋0，当月深成指涨幅达到7.88%。
1995年1月1日，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T＋0回转交易方式改回了T＋1交收制度，并且一直沿用至今。
1995年1月3日，实施T＋1首日，沪指下跌1.23%，深成指下跌0.11%，看似当天跌幅都不大，但之后一段时间两市交投明显陷入低迷，成交量大幅萎缩，股指也呈现阴跌态势。如：沪指1994年收于647点，但在1995年2月7日创下524点的阶段低点，区间跌幅达到19%。
值得一提的是，从1995年至今25年时间，长达四分之一个世纪过去了，有关恢复T＋0交易制度的讨论一直未中断，但监管层态度显然谨慎。曾任上海证券交易所党委书记、理事长的桂敏杰在2015年时表示，T＋0是全球主要交易所都普遍采取的制度，全球实现中央托管下的44个交易所，除了上交所和深交所之外全部实现T＋0交易，在大盘蓝筹股实行T＋0条件已经成熟。
之后，2015年3月，时任证监会主席肖钢指出，目前各界对是否重新实施T＋0交易机制还有不同意见，当前市场换手率较高、流动性也不缺乏，因此还没有恢复的必要，证监会没有决定，也还没有考虑马上恢复T＋0交易机制。2015年6月，A股流动性牛市戛然而止，实施T＋0交易机制又被搁置。即使是2019年科创板推出后，将个股涨跌幅放宽到20%，依然实施的是T＋1的交易制度。
受益券商板块尾盘异动
本次上交所的表态让市场重新看到了T＋0交易制度回归的希望。有业内人士指出，所谓“单次T＋0”，则是如贺强所说，当天只允许进行一次T＋0买卖。如果交易所研究成熟后制定新交易规则，也必须报经证监会批准后才能实行。 |
