中评社香港7月9日电／贸战恐旷日持久，恒指最差下望27000。
香港文汇报报道，美国上周五正式对首阶段340亿美元的中国产品加征25%关税，中国也同时对相同价值的美国产品征税，美国总统特朗普则威胁可能对逾5，000亿美元的中国产品征收关税。市场人士指出，中美贸易争端最终要拖拉到11月美国中期选举，甚至特朗普2020年竞选连任，而美日的贸易战就持续近10年。港股后市走势视乎贸易战双方立场会否软化，若双方肯商谈，大市区间或会维持在29，000至30，500点，否则大市或跌至27，000点水平。投资者可转投长线被看好的美股。
中美贸易战开打，在没有更坏的消息下，上周五港股及A股都反覆回升，反映坏消息出尽后有沽空盘回补。恒指上周五收报28，315点，反弹133点。不过，全周计，在贸易战及人民币贬值夹击下，恒指累跌640点或2.2%，令“七翻身”带来变数。统计今年来，港股由高位累跌5，169点，跌幅15.44%，国指由高位累跌3，340点，跌幅23.92%，进入技术熊市。除纳指及英国股市外，全球主要股市都录得下跌。
资金涌美元避险 美股续跑赢
在中美贸易摩擦升级的情况下，美元将成全球投资者的最佳庇护所。投资者和策略师都指，美元的货币市场基金，目前利率约为2%，超过了7年期美债殖利率在去年9月的水平。东骥资产管理董事总经理庞宝林表示，环球股市上半年由升转跌，皆源于美国掀起的贸易战，加上美国“收水”又使美元呈强，资金遂回流美国，促使美股上半年跑赢全球股市，虽然道指今年来跌约1%，但纳指及标指却分别升约11%及3%，表现跑赢全球。
故此，基金界长线普遍看好美股，庞宝林认为，投资者若要避险，不妨留意美国的消费、保健等板块，并且避开一些与贸易战相关的股份。例如升幅过快的科技股，以及被征税的钢材股等。
汇丰私人银行的亚洲投资策略负责人范卓云亦表示，美元是眼下最受欢迎的避险资产，该行建议买入美元计价的新兴市场债券，其殖利率已经随联储局收紧政策而攀升。
基建内需股等可成逆市奇葩
另外，如果内地出口表现差，可能需要增加基建项目，以刺激经济，庞宝林相信基建股及水泥股等也可望造好。内需、医药、教育等板块，也可看高一线，若恒指继续下跌至27，000至27，500点区间，将可考虑逢低买入。庞宝林又认为现阶段毋须大幅增持现金，建议在资产配置上，可考虑50%股票，若40岁以上，债券比例可增至约30%，留下两至三成现金作流动资金。
至于人民币方面，本港有不少市民拥有人民币资产，庞宝林指，人民币汇率下跌，主要是中国“去杠杆”、企业转型、出口下跌，再加上贸易战升级等因素，市场忧虑中国经济出现下行风险。他预料，A股将不断创新低，暂寄望稳守2，600点，若跌破可能要下试2，300至2，400点区间，并相信今年A股有机会成为全球表现最糟的股市之一。
人币走弱 航空内房股受冲击
此外，若人民币过分贬值，必影响在港上市的中资股偿债能力，其中对航空及内房股影响更大。但他同时指出，人民币贬值却有利中国出口，若人民币兑美元汇率贬5%，或可协助中国GDP上升0.4个百分点。 |
