当前，设立科创板并试点注册制重大改革成功落地；创业板改革并试点注册制顺利推进；新三板改革启动公开发行并挂牌精选层受理审核；再融资政策调整、基础设施领域公募REITs试点……一系列改革创新举措陆续落地实施，进一步优化资本市场的投资环境，吸引长期资金“愿意来”。
A股市场的韧性是中长期资金“留得住”的关键因素。
笔者认为，A股市场的韧性一方面来自中国经济稳定持续向好的底气，另一方面则源于A股内生发展动力。
经济的稳定发展是资本市场健康运行的基础，虽然一季度突如其来的疫情给我国经济发展带来了前所未有的冲击，但是，我国经济长期向好的趋势没有改变。
中国经济的底气来自经过长期积累形成的完备产业体系、日益完善的基础设施、超大的市场规模。这些优势没有发生根本改变，在抗击疫情过程中起到了重要支撑作用。中国经济的底气还来自转型升级态势的确立、新动能的不断发展壮大。因此，我国经济长期向好的基本趋势不会改变。
从当前A股市场内生动力来看，不断深化的市场改革进一步提升了A股市场的内生发展动力。相较全球金融市场而言，A股市场在估值和抗风险方面都具有相对优势。近日，中国建投投资研究院、社会科学文献出版社发布的《中国投资发展报告（2020）》建议适当增加A股的配置比例。此前，摩根士丹利也表示，其他因素不足以动摇对中国股票的超配评级，建议超配A股。
笔者相信，有中国经济稳中向好的底气，有改革开放的发展动力，资本市场的内在稳定性将不断增强，生态环境越来越优化，随着这棵“梧桐树”的枝繁叶茂，将吸引更多的凤凰来筑巢。 |
