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| 腾讯宣布战略调整以来首次发布业绩，令市场期待。图为主席马化腾。资料图片 |
中评社香港3月18日电／分析：周四放榜或胜预期，关注“去网游化”情况。
香港文汇报报道，港股超级业绩周来临！本周将有十多只大蓝筹公布去年度业绩，焦点落在本周四重磅蓝筹腾讯（0700）身上。腾讯去年9月宣布战略调整以来首次发布业绩令市场期待，部分大行预测，随腾讯朋友圈广告投放力度提升，小程序广告渗透力增加，令到微信广告价值持续释放。另外，分析预期腾讯去年度业绩会略胜市场预期，手游以外的业务，如手机电子支付等，未来2至3年会对集团有正面回报。
综合券商预测，以非通用会计准则计算，腾讯去年纯利由725.85亿至788.51亿元（人民币，下同），按年增长11.5%至21.1%，以中位数761.97亿元计，按年增长17%。
腾讯上周五收报359港元，升0.39%；其ADR再升0.49%，折合报360.76港元。过去一年，腾讯股价由251.4港元的低位，至今回升约42.8%。
高盛：广告收益料仍趋稳定
高盛发表报告预测，腾讯去年非通用会计准则股东应占溢利763.71亿元，按年增加17.3%。高盛认为腾讯去年网上游戏增长，主要来自《地下城与勇士》（DNF）、《英雄联盟》（LOL）及《穿越火线》（CrossFire）这3个网上游戏。不过，高盛料腾讯受到不明朗经济因素影响，其广告收益相信无可避免受到拖累，但该行估计广告收益仍趋向稳定。
瑞银则预期，腾讯去年非通用会计准则股东应占溢利762.48亿元，按年升17.1%，由于腾讯去年缺乏新游戏推出，该行料腾讯去年手游业务有可能按年下跌，但该行相信今年下半年情况会有改善。
安信证券指出，腾讯的社交广告推动广告收入维持较快增速，该行预期腾讯去年第四季广告收入按年增加44%，至178亿元。不过，同样有券商认为今年宏观经济疲弱，会拖累企业的广告支出，但企业会将广告预算转移至网上平台上，相信腾讯的朋友圈是受惠媒体之一。
德银：游戏毛利率预期改善
至于德银认为，外界较为关注腾讯的去年毛利率及经营利润率情况多于收入增长率，而且该行估计腾讯去年游戏业务毛利率会有改善，以及预期微信支付业务第四季度毛利率会见底。
事实上，腾讯去年网游主业备受政策打压，本周四公布业绩市场均关注腾讯“去网游化 ”以及转型开拓2B（企业和政府）的情况。至于腾讯对手游如《王者荣耀》升级及推新游戏指引、广告业务收入和电子支付的发展，以上业务外界同样关注。
实德：电子支付收入或爆发
实德金融策略研究部首席分析师郭启伦预期，腾讯去年度业绩会略胜市场预期，虽然去年腾讯饱受内地监管当局暂停审批新游戏困扰，但腾讯积极拓展手游以外的业务，如手机电子支付等，他认为内地人口数量足以支撑内需，成为腾讯收入的爆发力来源，郭启伦相信电子支付等业务未来2至3年会对集团有正面回报。
腾讯股价方面，郭启伦认为腾讯目标价位上属于大涨小回，短期有机会回吐约5%至6%，其后会反弹逾10%，在320元是值得吸纳的价位，他对腾讯能重上380元有信心。 |
