第三，欧债危机已严重影响到外界对欧元的信誉，欧债危机的不断恶化引发了外界对欧元可能崩溃的担忧。今年二三季度，欧元曾一度对美元走强，但这并非欧元区经济形势根本好转，而是由于美国实施了更加宽松的货币政策，是美元更“滥”了。未来一段时间，由于美国的信誉和美元的地位降速更快，欧元兑美元汇率可能会走强。但从长期看，欧元和美元地位的下降则是历史必然，包括人民币在内的一批新兴市场国家货币将会受到外界青睐。
相比于欧美，中国等新兴经济体经济持续高速增长，利率水平较高，汇率升值空间较大，中国已成为国际货币市场中的价值高地。如果人民币仍按目前步伐升值，必将受到越来越大的压力。如何在这样一种剧烈波动的国际货币体系中，实现短期内美元、欧元资产缩水最小化，阻击热钱大进大出；长期内，推动人民币国际化，优化外汇储备中主要货币资产的配置比率，将考验中国外汇管理部门的智慧和管理水平。
第四，欧债危机发生后，欧洲走的是“紧财政，宽货币”的政策之路。为提振美国经济，美国也已推出两轮量化宽松货币政策。欧美宽松货币政策的实质是通过本币贬值稀释债务，将自己的问题推给了世界。若欧债危机久拖不决，欧美央行势必推迟进入加息周期，这将令世界通胀压力继续增大，广大发展中国家继续承受通胀痛苦。中国国内宏观调控的执行难度将因此增大，海外资产也面临通胀侵蚀风险。如何增强在全球通胀背景下，保证宏观调控的绩效，保障海外资产安全的能力已成为摆脱中国政府面前的一项重要课题。 |
