此外,随着2013年1月1日的临近,所谓“财政悬崖”问题对美国经济的影响引起市场和媒体的关注。“QE3.5”的推出,有助于在财政政策前景不明的情况下,在货币政策方面给出明确信号,消除因对未来货币政策的胡乱猜测而引发的市场恐慌,降低在“财政悬崖”悬而未决之际市场的不确定性。
目前美国10年国债收益率为1.69%,处于2007年以来较低的历史水平,美联储持有的5年期以下国债量已不足4000亿美元,占所持国债总量比重降至历史低位,表明“扭曲操作”在调节债券结构、稳定市场预期方面已见成效,这为美联储进一步实施量化宽松政策,扩张资产负债表提供了一定的政策空间。另外,美国目前的通胀水平低于政策目标,长期通胀水平也趋于稳定,也为实施
“QE3.5”提供了低通胀的市场环境。应该说,美联储此刻推出“QE3.5”是经过深思熟虑的,是希望抢抓经济刺激的机遇期。
值得一提的是,在美联储公开市场委员会发布的政策声明中,美联储首次明确给出了“零利率”政策的退出条件——失业率降至6.5%以下、长期通胀率低于2.5%且通胀预期稳定。伯南克担任美联储主席以来,一直希望改变格林斯潘的模糊和语焉不详的风格,致力于提高货币政策的透明度,用政策的确定性对冲市场的猜测情绪。美国《商业内幕》将美联储给出硬性目标视为一项重大的“历史决定”。
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