其实，俄罗斯拒绝救援塞浦路斯是在“两害相权取其轻”后作出的痛苦抉择。
其一，担心塞危机可能会是“无底洞”。塞打劫储户并实行资本管制，暂时令塞避免了经济崩溃和退出欧元区的最坏结果，但由于塞未来将长期陷入经济衰退、失业高企的困境之中，塞未来可能会有新的危机出现。在可预见的将来，仍有两大潜在危机横亘在塞经济复苏之路上。一是前期快速膨胀的房地产泡沫可能会因为塞经济衰退而破裂。二是塞外债负担越来越重，预计今年外债占GDP的比重将超过90%，一场主权债务危机可能会降临。这次塞请求的170亿欧元援助资金对俄来说虽是九牛一毛，但未来可能需要面对塞第二次、第三次的援助要求。
其二，塞天然气资源收入作价对俄吸引力不大。欧洲媒体报道称，为争取俄援助资金，塞政府提出愿用塞天然气资源出口的收入来偿还。但在俄看来，塞天然气出口的经济性仍待评估，天然气出口能否按期偿还贷款存在相当大的风险。一是虽然目前塞海域天然气资源估计储量在2000亿立方米，但从其开采到出口，还需5年时间。随着美国页岩气革命的兴起，届时国际天然气价格可能会有回落。二是塞海上天然气气田所在位置存在领土争端，土耳其控制的北塞浦路斯对其也有领土主权要求，为阻止该海域的天然气勘探，土耳其去年曾一度派军舰进入。三是与塞天然气气田属同一区位的还有以色列的Tamar气田和Leviathan气田，这两个气田的天然气储量预计超过8000亿立方米，是塞天然气气田的4倍。以色列开采的天然气主要供出口，对塞天然气出口构成巨大的市场竞争。
其三，欧盟危机缠身对俄战略上有利。塞是欧盟成员国，如果俄出手救助，必然会引发欧盟担心俄借机分化欧盟，加大欧盟对俄的战略猜疑。如果俄拒绝救助塞浦路斯，欧盟不会不对其成员国危机坐视不管，但由于欧盟内部在救助问题早已纷争不断，塞危机将会加剧欧盟内耗，并令欧盟疲于应付一个又一个危机。
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