中评社北京10月26日电／据证券日报报道，“当前行业中九成公司配置股票比例低于10%。”这是中国保险保障基金最近发布的《2020中国保险业风险评估报告》中提到的目前险资直接投资于股票市场的数据。
实际上，除股票投资之外，险资还通过证券投资基金投资于股票市场。据《证券日报》记者获得的数据显示，截至8月末险资股票投资余额17578.64亿元，占比8.57%，证券投资基金余额10047.52亿元，占比4.90%，两项合计占比13.5%。根据7月份银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，险企配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，这说明，险资流入A股仍有较大的提升空间。即使险资流入A股的比例不变，但是随着险资体量的逐年增长，仍有巨量资金可加仓A股。从当前险资对股票配置的积极性来看，近期已有不少险企看好A股投资价值，并表示四季度将择机加仓。
爱心人寿资产管理部相关负责人对《证券日报》记者表示，今年下半年的权益市场仍然具有较好投资价值。基于对市场估值的客观判断，并结合下半年公司保费收入情况，会在四季度择机增加A股配置，保持合理的权益资产配置水平。
险资股票投资的两难抉择
险资由于其独特的负债属性，对稳定收益率的要求远高于其他资产，这也造成险资投资股票市场面临两难抉择：若股票市场配置比例较低，则无法有效提升投资业绩，进而拖累净利增速；若股票市场配置比例过高，则会面临权益价格大幅波动和减值压力的风险。
正是基于这一特征，险资股票与证券投资基金两项合计占比近年来很难超过险资运用余额的15%。今年以来，A股市场震荡上行，险资进一步加大股票及证券投资基金的配置比例，截至8月末，这两项合计占比进一步提升到13.5%。
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