维护金融稳定需要果断和妥善沟通的行动。文章发现，为减缓流动性短缺和市场混乱现象，中国当局很早就介入，支持银行间市场，为承压的公司提供资金支持，同时允许人民币根据外部压力进行调整。其他措施包括，引导银行与受疫情影响的借款者合作，激励银行通过中国央行的特别融资向小企业贷款，并对银行进行定向降准。在此期间，大型企业（包括国有企业）能获得相对稳定的信贷。
文章也指出，一些缓释工具自身存在问题。例如，中国为广泛的债务人延长了履行资金义务的期限，若该举措没有针对性和时间限制，未来可能削弱金融稳健性；补贴信贷可能被错配；让已经不具有生存能力的企业维持运转，可能会在以后抑制生产率的增长。显然，在必要情况下使用针对性较强的工具是理想的做法。
虽然中国经济出现了令人安心的正常化迹象，多数大型企业已报告重新开工，很多当地员工也已返岗，但严峻的风险依然存在。文章指出，国内和国际出行恢复可能导致新感染病例再度增加。即使中国不出现新一轮爆发，当前的流行病正引发经济风险。例如，随着更多国家面临疫情爆发、全球金融市场波动，消费者和企业可能保持谨慎，在中国经济恢复运转之际，这将抑制全球对中国商品的需求。
文章建议，中国的政策制定者将必须做好准备，在必要情况下为经济增长和金融稳定提供支持。考虑到疫情爆发的全球性，上述很多措施若能进行国际协调将取得最大成效。 |
