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经济学家展望2020全球中国经济新趋势
http://www.CRNTT.com   2019-11-26 09:36:53


 
  全球宽松持续、中国推进结构性改革

  就2020年的全球经济形势,各界的共识在于,2019年的下行压力很难消失,而全球经济“火车头”美国经济也并非“晴空万里”,G4经济体的放缓可能会对新兴市场造成负面溢出效应。

  “美联储明年还是要降息75bp,即3次降息,美国经济明年陷入衰退的概率还是比较高的。”海通国际首席经济学家孙明春表示,“虽然现在美国经济比较好,呈现低失业率、低通胀率、消费收入强劲的‘梦幻组合’,但弱点在于投资,例如私人投资连续两个季度负增长,尤其是企业资本支出连续两个月负增长,企业家在做投资决策时看得更远,更容易受到国际关系、经济不确定性的影响……哪怕现在收益率曲线转正,但衰退此后还是可能会到来。”

  大成基金首席经济学家姚余栋认为,负利率使得全球有可能进入到全球流动性陷阱,从而使得货币政策失效。主要经济体进入到货币经济体QE和负利率阶段,中国将保持更高质量的中速增长,进入“白银时代”,伴随着国内金融市场开放及人民币国际化进程提速,大量的外资将持续流入中国。在全球货币宽松政策下,人民币资产是最佳的配置资产。

  2020年中国经济下行压力犹存,中国民生银行研究院院长黄剑辉提及,鉴于货币政策受到抑制,财政政策要发挥更积极的作用。除了专项债发行、刺激基建政策,改善营商环境对于中国的未来发展更为关键。

  就人民币而言,德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩近期将2019年美元/人民币预测从7.15调至7.07,未来外汇市场将延续低波动的状态。

  就A股来看,交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示,由于目前股票提前反映了实体经济的运作,如果2020年A股要再上一层楼,流动性、基本面、交易行为都必须要超预期,“但通胀在未来3~6个月压力大,制约了央行货币政策的选择,这也会抑制基本面复苏的速度。”

  尽管市场整体机会有限,但洪灏认为“龙头效应”仍将持续,沪深300、A50、上证50、离岸大盘中概股等最能反映“龙头效应”的指数应仍能提供投资机会。

  来源:第一财经日报  作者:周艾琳


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