中评社北京2月25日电／国家外汇管理局近期公布数据显示，截至2019年9月末，我国外债余额突破2万亿美元，比2019年6月末增长345亿美元，外债余额增长的主要原因是什么，如何看待短期外债占比一直处于较高水平，人民币汇率的变动对外债管理会产生怎样的影响？中国经济网《金融深1度》栏目邀请到武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管涛和民生银行首席研究员温彬进行权威解读。
外债增长体现经济增长和扩大开放
管涛：有三个方面的原因导致外债的增长，第一个是经济的持续健康的发展，国内的微观主体更加充分利用两个市场两种资源，导致了对外举债的增加。
再一个方面的原因，是中国这些年加快了资本市场的开放，特别是债券市场对外开放，2016年允许境外机构进入银行间债券市场，然后2017年推出了北上的债券通业务，这些年人民币的债券纳入国际债券指数，也得到了国外投资者的认可。
第三个原因，是我们外债管理政策的调整变化，从2017年开始，中国开始对跨境融资实行宏观审慎管理，更加便利了国内的主体到境外去举债。
温彬：外债的增加，既是我国经济发展的一个客观需要，同时也是我们国家扩大对外开放的一个具体体现，中国经济跟世界经济进一步融合，在这个过程中，外资外贸外债的利用，符合经济发展的需要，所以特别是在贸易项下，不管进口还是出口，都有很多的贸易信贷存在，这个也是形成外债增长的一个重要原因。
另外特别重要的就是境外机构投资者看好中国的资本市场，随着我们资本市场开放，更多的国际投资者来购买中国的股票，包括购买中国的债券，所以这也是资本市场开放、金融市场开放的一个具体体现。
我国短期外债不存在偿付风险
管涛：过去这些年应该说我们外债的期限结构有所改善，短债占比是将近60%，实际上比2015年的6月底，也就是8?11汇改前夕下降了11个百分点，是2009年以来最低的水平。
虽然外债的短债比重比较高，但是短债比上外汇储备的比例是比较低的，到2019年的9月末只有39%，它是远低于国际上不超过100%的警戒标准，由于外汇储备比较充裕，它有助于增强债务抗风险能力。
那么分母由于外债总体上严格管理所以比较小，分子由于贸易的便利化，贸易融资比较多，所以造成短期外债占比比较高，但是跟贸易有关的这些融资呢，通常它是不用购汇偿还的，不会构成长偿债风险。
温彬：中国进出口贸易是在全球货物贸易上是第一的，有4.5万亿美元，在贸易项下需要进行贸易融资，所以这也是为什么短期外债偏高。贸易融资本身也不需要购汇去偿还，是属于贸易项下，虽然说高，但是总体是合理的，也是一个有贸易真实交易来支撑的，这是从安全性来讲。
另外更重要的就是我们现在的外汇储备是3.1万亿美元，短期外债只有1.2万亿美元左右，从偿还性来看，外汇储备将近两倍多，所以也不会有什么偿付的危机，即便是短期外债高，这也是跟整个贸易的结构有很大的关系，所以从整体的经济的体量和外汇储备的规模来看也是比较安全的。
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