流动性的信贷支持与成本补贴需同步
文章分析，救助企业分为三个层次，一是现金流量表层面，增加信贷和担保支持，缓解企业的短期流动性危机，比如通过减免贷款利息、发放低利率贷款、延期支付利息或社保等；二是利润表层面，减免小微企业和个体工商户增值税、企业所得税等，增厚企业留存利润；三是资本负债表层面，通过降低社保缴费比率、补贴企业员工工资、减免房租等方面，降低企业成本。
这三个层次救助的有效性，取决于企业受疫情冲击的深度。由于延期复工复产导致流动性受到短期冲击，但中期订单和终端需求基本不受影响的企业，通过现金流量表层面的补贴最有效；对于中期订单和终端需求受到一定影响，但企业仍有较强的盈利能力的企业，仅补充流动性不足以弥补企业的损失，通过利润表层面，减税减费的补贴最有效；而对于受疫情冲击比较大、抗风险能力小、企业往年留存利润低、甚至亏损的中小微民营企业和个体工商户企业，无法很好地享受到减税的利润补贴，在销售收入严重萎缩的情况下，无法负担员工工资成本、房租成本等，必须通过资本负债表层面，进行员工工资和房租的直接补贴，以避免这些企业大面积倒闭。
紧急下拨疫情防控资金、阶段性减免企业税收和社保、为企业提供短期信贷等政策措施，对于缓解企业流动性风险，推动企业复工复产起到了及时、重要和积极的作用。当前全球疫情和社会防控持续的时间大幅超预期，随着企业受疫情冲击时间的延长，相关的救助措施也需用从流动性的信贷支持，更多地向员工工资补贴、企业房租补贴等方向转变。
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