中评社北京5月3日电／据中国证券报报道，瑞幸咖啡自曝财务造假令部分市场人士担忧中概股的财务真实性。有基金经理表示，其实，通过深入的财务分析和实地调研，是能够对瑞幸咖啡财务造假进行预判的。目前，超过八成的私募认为中概股整体估值合理甚至偏低，具有相对较高的配置价值，中概股互联网龙头值得关注。
158家机构去年底持有瑞幸咖啡
4月2日晚间，瑞幸咖啡公告称公司COO涉嫌伪造22亿元人民币销售额。受此影响，瑞幸咖啡盘前暴跌超80%，4月2日收盘跌幅高达75.57%；4月3日股价再度下挫15.94%，收于5.38美元／股；4月6日，股价继续下跌18.4%，收于每股4.39美元，市值仅剩11亿美元，随后停牌至今。
瑞幸咖啡大幅下跌令部分机构损失惨重。Wind数据显示，截至2019年四季度，共有158家机构持有瑞幸咖啡，较2019年三季度新增34家，持股总数达4.60亿股，其中新进持有1.45亿股，增持2.59亿股。从前十大机构股东来看，全球资本研究投资者基金（CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS）持仓最多，达6032.23万股，持股市值达2.97亿美元；其次是孤松资本，持有4853.90万股，持股市值达2.39亿美元；ALKEON资本、美国银行、MELVIN 资本管理、瑞银、DARSANA资本、瑞信、亨德森集团、SYLEBRA资本等机构也均持有1100万股以上。
4月21日，美国证监会主席强调在美国上市的新兴市场国家股票（特别是中概股）有信息披露不足的风险，要求从业人员对相关风险做出适当披露。
瑞幸爆雷可预判
瑞幸咖啡财务造假有迹可循。多位机构人士表示，瑞幸咖啡财务问题能够提前发现，规避风险。相聚资本指出，2019年公司曾对瑞幸咖啡做过研究。从商业模式以及平民化的定位上看，瑞幸咖啡符合互联网企业的一贯做法，通过“大额补贴＋疯狂开店”的烧钱扩张战略快速抢占市场，形成规模效应，之后通过提升价格或者增加利润率更高的产品品类获利。但经过进一步研究后发现，瑞幸快速扩张的模式与现金流出现相悖的情况。
|
