他向南方周末记者分析，在2015年融资环境好的时候，不少企业选择短债长用，通过“滚债”将规模做大，但是这个过程往往会使得这些企业的负债率很高，一旦遇到了去杠杆、强监管的宏观背景，就会出现债务危机。
“违约是债市成熟的一个标志”
2018年6月11日，迫于外界压力，凯迪生态公布了自己从2018年3月15日至今未能偿清的债务，多家租赁金融公司、银行、信托踩雷。
债券违约就像是一个导火索，触发了凯迪生态的债务危机。与此同时，如果这个危机难以缓解，那些向它借债的租赁金融公司、银行、信托等，也将会受到牵连。
事实上，一家公司的债券违约一直都不是独立性事件。中诚信集团创始人毛振华曾在2017年的著作中提到，个别违约事件可能会增加局部地区的再融资难度和信用风险。2016年，东北特钢发生连环违约之后，辽宁地区的债券发行就比较困难，企业债融资增速持续落后于全国平均值。
根据李豫泽团队的推测，这股债券违约的风潮可能会一直持续到2019年。不过，出现系统性的风险，则是一个低概率事件。
2018年6月1日，央行发布公告称，将进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入MLF的主要包括：不低于AA级的小微、绿色和“三农”金融债券；AA＋、AA级公司信用类债券，包括企业债、中期票据、短期融资券等；优质的小微企业贷款和绿色贷款。
而在此前，MLF主要接受国债、央行票据、国开行及政策性金融债、地方政府债券、AAA级信用类债券等作为担保品。
|
