中评社北京9月21日电／联储能否施行负利率政策，这不是敢与不敢的问题，而是取决于两个基本的前提条件，一是否有利于美国经济发展；二是否有利于美国的全球经济战略。
一、美联储的钉住目标
美联储调整利率政策不是随便想调就能调的，美联储调整货币政策是有法律监督的，美国法律规定，货币政策的目标是实现充分就业并保持市值的稳定，创造一个相对稳定的金融环境。而目前美联储主要根据GDP、核心通胀水平、失业率以及金融稳定四个主要方面来决定货币政策。
当前美联储GDP的目标是2%；核心通胀目标是2%；就业目标是充分就业，美联储认为2019年—2020年长期失业率4.5%为正常目标；而金融目标是市场稳定。虽然美联储现有的框架正在被重新讨论，譬如钉住通胀目标变为钉住价格水平问题等，但是目前还是以这四方面做为主要钉住目标，因此美联储不是想施行负利率就能够施行的，而是要用目标数据来说话。
当前也只有金融危机爆发等现象产生时，令美国经济出现严重衰退的情况下，美联储才有可能采用负利率政策，不然美联储是无法采用负利率的，因为代价与成本太大。
二、欧日经验
目前欧盟与日本都施行的负利率政策，商业银行向欧央行、日央行存款需缴纳手续费，居民在银行存款也要倒贴利息。主要目的是刺激居民消费，提高社会流动性，带动企业生产，提高就业，拉动经济。从实际效果来看，欧盟与日本都长期执行超低利率，但是经济却依然难以提振，而欧盟经济还出现了明显的下滑趋势。若美联储也施行负利率政策，那么问题会更加严重，对经济明显弊大于利。
三、负利率对美国经济弊大于利
1、不符合美国的消费现实
美国是典型的消费型经济，消费占GDP的70%以上，这样严重的超前消费模式进一步用负利率来刺激，会有什么后果？
美国当前并非消费不足，而是经济结构严重失衡，过于依赖进口，不调结构而去刺激消费，只能令美国的整体债务水平继续高速提升，而且个人负债问题会更严重。消费合理的情况下推行负利率政策对美国经济来说这不是头疼医脚嘛？！不仅不会解决美国经济的根本问题，反而是反其道而行之，这无疑是自讨苦吃。
2、负利率会促使美元加速跨境流出
负利率会导致存贷利率倒挂，会打乱正常的金融市场秩序。譬如美元是国际货币，负利率会导致贷款利率严重偏低，那么美元就会被大量借出投放到发展中国家套利，这会造成美国流动性的紧张，同时巨额美元跨境流出不仅将威胁美元汇率稳定，还将动摇美国金融市场。
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