这种货币政策的博弈长期存在，并不新鲜。但是，当特朗普的贸易战长期化时，这一旧博弈逐步开始展现出新的内涵，并通过美元政策这一中间变量不断显现出来。在美元政策维度，特朗普与美联储的博弈点在于克林顿政府以来美国政府的一条默契，除财政部长以外的官员不得就美元汇率问题公开发表评论。特朗普显然打破了这一潜规则，表现就是几乎没有停止过的外汇口头干预，以及无所不在地对鲍威尔货币政策的批评。
关税的提高本身就会使美元升值，而对生活必需品加征关税导致的价格上涨还会推高通胀。理论上这就不得不迫使美联储提高利率来加以抑制。同时，打贸易战需要强劲的美国经济作为支撑，这又会让特朗普施压美联储降息来刺激经济。目前看来，美联储不得不选择了降息来顺应大选，并期待美国通胀变得更高来为当前的降息提供支撑。
而当人民币汇率因为贸易战而贬值时，美元汇率问题又会影响到美国经济与利益集团利益。这就更需要美联储进一步降息以压低美元来维持美国出口产品的竞争力。19号的再次降息表明，特朗普对于美联储的干预已然形成。其深远的影响足够影响到特朗普的2020年连任。只不过结果是美联储被夹在了中间，尴尬不已。
美元政策新路径？
文章认为，可以说，特朗普弱势美元政策的形成就差一次外汇市场干预了。尽管据称7月时特朗普否决了纳瓦罗提议的外汇市场干预政策选项，但是特朗普并没有把门堵死。随着明年大选的迫近，加之10月份中美贸易谈判情况仍不明朗，特朗普动用一切手段来刺激经济来为明年的大选助选已很紧迫。
不难看出，即便是身为特朗普首席经济顾问的拉里•库德洛就职国际经济委员会主任时所定的“稳定的美元”的调子，也并没有让特朗普满意。随着人民币破7，以及欧盟宣布再次降息并重回量化宽松，加之日元对美元汇率也在不断贬值。在此情形下，市场对于特朗普选择直接市场干预的预期在逐渐上升。
但是，无论从特朗普一贯的行事风格，还是距离大选的迫近，这样的可能性并不能被排除。悍然将中国标识为“汇率操纵国”，除了为进一步增加关税提供借口外，并非没有借此为美国进行外汇市场干预提供依据的意思。当然，中美贸易谈判的形势以及美国经济状况，均会是特朗普是否采取外汇市场干预的直接影响因素。
一项政策选项有时会代表着一个时代。弱势美元政策是特朗普政府汇率政策的内核，尽管美国经济增长仍旧稳固，但是美元的新路径可能将会走入贬值渠道。在此辅佐下，美国经济可能也会向实体经济回偏。甚至引发国际汇率制度的变革。
此前特朗普宣布将推迟提高对价值2500亿美元中国商品的关税，但是其总体调整美国国际收支的政策立场并没有变化。特朗普时期究竟只是利用弱势美元来换取连任，还是致力于美国经济结构调整，明年的连任影响重大。当然，在此节点，影响更大的可能是鲍威尔。
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