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| 以中国为中心的亚洲（尚未将印度包括在内）占到了摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数的1/3。 |
中评社香港6月2日电／崛起的中国给新兴市场资产类别增添了稳定力量。过去，通过监控美元流动性和矿产品价格周期的双重趋势，投资者称新兴市场“派对”走到了末路基本上是正确的。如果这两种趋势中的一种衰落下去——美元升值或矿产品价格下跌——新兴市场“派对”就有可能走到了末路。如果这两种趋势都衰退了，那么这一“派对”几乎肯定就完蛋了。
据英国《金融时报》5月29日文章，随着美元——与2018年的大多数预测相反——再次走强，土耳其之类有高度依赖性的经济体敲响了警钟。与此同时，工业金属价格最近出现了停滞，这意味着欧洲、中东、非洲和拉美的非石油出口国的贸易条件开始恶化。仿佛是为了提供证据，阿根廷发生的事件让卖空者变得悲观。
所有被视为脆弱的新兴市场——这意味着它们有经常项目赤字，所以要求资本流入以平衡其对外账户——再次变得脆弱。对石油净进口国来说，情况尤其如此，因为原油价格也出现了上涨，这是一个不同寻常的现象，因为当美元也走强时，这种情况很少发生。在脆弱的新兴市场，大多数股市至少已经停止了上涨。与此同时，它们的货币就像它们的债务市场一样开始贬值，无论它们是以本地货币还是以硬通货计价。
今天的重大变化是，以中国为中心的亚洲（尚未将印度包括在内）占到了摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数的1/3。今年6月1日，随着234只中国A股被纳入MSCI指数体系——这一比重将进一步扩大。6月这些股票的自由流通量的权重上限为2.5%，9月将升至5%，届时A股将在MSCI亚洲指数中占据0.8%的权重。
与此同时，“沪港通”——允许外国投资者通过香港这个窗口进入中国内地市场——正在逐渐战胜怀疑论者：仅今年就有超过1000亿元人民币通过“沪港通”流入中国内地股市。此外，被动资金流的影响越来越大，一直对中国股市投资不足的、主动型的基金经理们现在面临表现不佳的风险。
对新兴市场股票投资者来说，现在面临的日益紧迫的问题是“对于中国股票，我们该怎么做？”中国A股占据了MSCI新兴市场指数的30%以上，而且这一比例还将进一步扩大。这可通过进一步扩大中国可投资股票的范围，幷通过加大已投资股票的购买力度来取得实质性的进展。 |
