“但这并不代表黄金不再是避险资产。”招商银行研究院认为，背后的主要原因是当恐慌情绪上升到极高时，权益资产暴跌以及产品赎回压力，会导致资产管理机构面临系统性的流动性紧张问题，减持黄金等非核心资产，保证组合的流动性安全成为其至关重要的选项之一。
也就是说，黄金在3月份被大量抛售，主要是因为在金融市场恐慌性下跌时，投资者短期内流动性不足，也就是缺钱。此时，需要尽快卖出最易变现的资产来换取现金，以补充流动性。而黄金恰恰是最易变现的品种之一。因此，在金融市场遭遇剧震之时，黄金价格随之大幅下跌就不足为奇了。
美元在此期间的上涨也能印证这一点。由于市场对美元现金的需求大涨，短时间内推升了美元走高。从3月9日开始，美元指数迅速走升；直到3月18日，美元指数在4年之后再度突破了100的整数关口；3月19日，美元指数在涨至102的高点后回落。
更有人把市场与黄金之间的“爱恨”总结为：市场一般在悲观时买黄金，在绝望时卖黄金。
因此，即使出现深幅下跌，也并不意味着黄金就此“失色”。从中长期来看，中国民生银行首席研究员温彬认为，随着全球负利率愈演愈烈，黄金作为传统避险资产的价值还会不断提升。
海通宏观分析师宋潇认为，低利率环境下，黄金价格将处于长期温和上行区间。人口老龄化和技术进步缓慢导致经济增长缺乏内生动力。面对经济的疲软，各国央行采取了宽松的货币政策，导致大部分发达国家利率均处于历史低位，使得资产保值需求对黄金的支撑仍将存在。但是，目前各国利率进一步持续大幅下行空间有限，黄金价格存在长期上涨基础，但长期上涨幅度在温和区间。
“比特币们”杀跌
与黄金相比，在海外被部分投资者称作“数字黄金”的比特币则惨淡得多。 |
