如何将全球债务这只“灰犀牛”关在笼子里？有几个基本因素至关重要。
第一个因素是全球经济能否维持适当的增长，不出现整体衰退？
第二个是全球贸易能否继续作为世界经济增长的重要引擎和增长效益改善的动力？
第三个是利率水平是否会保持基本平稳，不出现货币环境的剧烈变化？
第四个是债务背后的质量，债务的绝对数量只是问题的一个方面，债务的质量是另一个重要方面，相同的负债水平可能对应不同的承债和偿债能力。“具有较高造血功能”的债务，其风险就相对较小。
债务问题的有序解决必须避免两种极端，既不能用衰退型去杠杆的方式过快处理债务，也不能通过高通胀稀释债务。从根本上，全球债务问题需要加强国际协调，从世界经济发展的角度解决。着眼于全球范围内的制度变革、要素自由流动和效率提升，增强世界经济长期发展动能，以经济发展提升债务的可持续性。
第一，以有助于提升贸易对全球增长的带动作用为改革目标，共同推动世界贸易组织(WTO)改革，发挥全球贸易在优化要素配置、提高投资效率、加快技术扩散等方面的作用。当前全球贸易增长的放缓直接影响商业投资的信心，拖累经济增长放缓，应通过更加有效的合作促进贸易增长。
第二，提升债务质量。一些债务积累是过度的低效投资和重复投资,以及过度的低质量消费支出举债。要提高债务质量，需要提高全球产出的质量。因此，要以更加开放的姿态促进劳动力、资本、技术等各类资源的有序流动，促进各类资源的优化配置，警惕在贸易、投资、技术创新、产业、资源等方面的保护主义问题，促进全球产出质量的提高。
第三，针对发达国家政府部门的高债务、新兴市场企业和居民部门的高债务，以及不发达国家由于发展欠账造成的债务问题，可进一步发挥创新的作用，把发达国家的原始创新能力、新兴市场国家对技术创新的产业转化能力，以及更广大发展中国家的创新成果运用市场结合起来。这样既可有效提高发达国家的消费层次，也有利于新兴市场国家维持经济增长，不发达国家通过发展解决债务问题，提升债务可持续能力，从根本上防范化解全球高债务风险。
来源:中国金融四十人论坛 作者: 胡晓炼
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