中评社北京11月29日电／网评：欧美都吃过僵硬货币政策的亏
来源：环球时报 作者：曹和平（北京大学经济学院教授，“北京建设具有全球影响力的科创中心”课题组负责人）
诺贝尔经济学奖获得者席勒说过：微观经济学像几何学，从几条公理出发，推导出微观理论的整体大厦；但宏观经济学则不然，它像微积分，求导的方法几乎是凑出来的，解方程的机巧太多，工具性特质浓重，导致宏观经济管理能够出彩也容易出糗。宏观货币和财政政策当以这一方法论上的悖论逻辑为戒。
宏观货币政策不能太僵硬，“本本主义”害死人。世界主要经济体在过去1／4个世纪中的宏观货币实践为我们提供了活生生的案例。第一个例子，上世纪90年代中期后日本经历了“失落的20年”。一开始，管理部门的反思主要集中在人口老龄化和少子化导致内需不足方面。因战略失误而错失数字时代的窗口机遇，营商环境输给更加亲商的其他东亚经济体之后，痛定思痛的日本人终于明白，央行的货币政策在经济处于长时间下行区间时，放弃带有产业亲和性质的凯恩斯主义货币财政政策组合工具，墨守新货币在长期是中性这一超级新自由主义观点，使货币游离于财政产业政策之外，长时间脱离经济结构变迁实际。直到安倍启用有亚洲开发行和财政部工作经验的黑田东彦，强调央行不仅要稳金融防风险，还要促进要素充分就业，并成功说服安倍射出“三支箭”，才使日本经济出现走出低谷的迹象。
第二个例子是，欧洲从本世纪初开始经历了长达15年的经济下行期。起初决策者寄希望于欧洲统一的货币制度，却发现财政政策无法与欧洲大陆意义上的凯恩斯主义配套，不仅无法打出有效促进经济增长的组合拳，而且当西、葡、希、意四国经济增长乏力，需要欧盟施行扩张性的货币政策时，谨慎的德国犯了同日本一样的错误，货币政策过于僵硬，把防止通货膨胀的利率管理区间绝对化。至今，欧洲货币管理者的脑子还没有转过弯来，欧洲经济恐怕要步日本后尘再现“失去的20年”。
第三个例子是，2008年美国次贷危机以后，多数经济学家墨守美国经济的周期性时长是5.2年左右的“规律”。而格林斯潘的“小步快跑”的微利率调整区间策略，延续了经济下行步入萧条的时程，但也拖延了经济走出萧条迈向复苏的机会。奥巴马时代的央行行长们是新自由主义学派的好学生，他们正与特朗普政府发生巨大的货币管理理念冲撞。如果数字技术支持下的新经济成分，在与美联储过于谨慎的货币政策拔河赛中处于劣势，美国经济还会在更长的低增长道路上徘徊。 |
