先说债券。中国作为一个值得信赖的债务人赢得赞誉，这对人民币起到了支撑作用。即便其他市场冻结时，中国的政府债券市场也没有受到干扰。投资者希望买入和卖出的价格间的差距保持在低位，波动性也很低。中国债券市场还创下600亿元人民币的外资净流入。这种形势下，中国规模达13万亿美元的全球第二大债券市场成为新兴市场中的避风港。而且它是一个比富国债券更有利可图的选择。中国的五年期国债收益率为2.24%，而美国的国债收益率为0.35%。随着西方国家的利率维持在低位，这一差距将持续下去。
中国崛起的另一个因素是其作为债权大国的地位。随着世界从疫情中复苏，这可能带来战略利益和困境。中国显然愿意支持G20国家关于在今年剩余时间内暂停贫困国家的双边贷款偿还的协议——其中大部分贷款本应偿还给中国——这将有助于增进人们对中国的信贷进而对人民币的信心。
最后一个因素是技术，这或许也是中国的王牌。腾讯和蚂蚁金服这两家经营“数字钱包”的公司各自拥有逾10亿用户，他们也对亚洲各地的同行进行投资。中国最大的保险公司——平安集团旗下的金融科技服务公司金融壹账通，为16个国家的金融机构提供基于云计算的服务。疫情迫使资金和人员转到网上，将进一步推动这一领域的发展。
如果中国富有弹性的债券市场和先进技术产品吸引大量资金流入，中国政府官员可能会更有信心放松跨境管制。对于越来越多有理由抛弃美元的国家和企业来说，这将使中国成为一个更可行的选择。 |
