能源类资产风险管理核心在于商品的供求本身。以石油为例，市场需求量和社会生产能力直接决定价格走势，供大于求价格就会下跌，而供不应求价格则会上涨。因此对于供求的分析能力是能源类商品风险管理的核心能力，拥有专业的宏观经济分析团队是配置能源类商品的重要前提条件。
商品期货多头或者空头仓位需要通过交易平仓或者到期交割的方式变现。以原油为例，原油交割需要至指定的存放地，而物理存放是存在容量上限的，因此一旦市场上的多头或者空头仓位大量暴露，很容易产生瞬间供需的不平衡，从而造成商品价格的大起大落。因此，同时需要拥有快速分析相应的微观决策能力，才能抵御特殊事件造成的价格冲击。
配置商品期货还需要拥有具备交易能力的团队执行交易。优秀的交易团队需要通过市场进行检验，能够长期存活下来的交易团队更是少之又少。
“纸原油”的负结算价格更证明投资的复杂度，即使在普通投资者眼中高大专业的银行，他们似乎也不具备这样的市场信息分析以及价格交易能力。专业的产品策略可以抄袭，但是动态的分析能力是无法复制的。
投资能源类资产所需要的专业技能显示，不论是普通投资者还是高净值投资者甚至家族办公室这样的超高净值投资者，能源类资产的配置最好是通过外部专业投顾的形式参与，选择合适的团队。同时需要做好自身的策略性风险控制，在配置高风险、高杠杆的资产时候，需要充分考虑潜在的最大风险敞口。即使是套利交易行为也并非完全无风险的，“黑天鹅”事件（例如战争、扩产等）造成的瞬间价格的剧烈波动也会使得套利计算依据失效，从而导致风险控制失效，造成巨额损失。
对于居民家庭资产配置的建议
近期的商品价格波动对居民投资者也是一次深刻的市场教育。让投资者认清了商品期货价格的巨大波动性。由于商品期货市场存在大量的信息不对称，需要专业的分析能力才能识别的市场信息和风险，因此准入门槛非常高。普通居民不具备专业的能力，如果仅仅想通过参与这类高风险的投资实现财富增长，往往会事与愿违。所以，如果居民投资者没有商品的真实需求（即生产型企业的消费需求），并不建议配置这类型的产品。
|
