基酒产量提升
财报显示，2019年贵州茅台实现酒类销售6.46万吨，同比增长3.87%；完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨，同比增长6.88%。此前，茅台集团在“2021年度生产·质量大会”上表示，2020年茅台酒基酒产量约5.02万吨，同比增长0.6%。2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，新增0.51吨产量，系列酒产量目标为2.9万吨。
中信建投研报显示，2020年9月“十三五”茅台酒技改扩建项目完工，预计2021年将开始释放产能，该项目产能约5000余吨，将显着提升公司满足高端酒需求的生产能力。此外，公司3万吨系列酒技改项目仍在推进中，完工后系列酒产能将从当前2万余吨提升至5万吨以上。
招商证券食品饮料团队认为，站在“十四五”开局时点，茅台提出2021年“稳字当头，实字托底，构建营销新体系”，奠定了稳定发展的总体基调，并在近期工作中，较多精力进行价格排查、优化结构，体现管理团队的冷静与理性，这将降低茅台甚至整体行业的经营风险。从量价节奏来看，预计茅台将在前半段放量，培养消费群体为主，但在2022年后随着销量达到4万吨－4.5万吨的极限，预计茅台将以产品结构、提价等带动吨价提升，另外不排除公司继续内部挖潜提升产量瓶颈。 |
