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| 赵文利预计，明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23，500至31，000点。(香港文汇报) |
中评社香港12月11日电／建银国际：全年波幅7500点，现非大举入市时机。
香港文汇报报道，2019年还有约3个星期就结束，今年来恒指仅升2.29%，既大幅跑输贸易战发动者美国的道指，也远远落后于受贸易战打击的中国内地A股。展望明年，券商指出，中美贸易战、经济衰退与修例风波将持续拖累港股表现。建银国际证券预计，明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23，500至31，000点，并认为目前的数据未完全反映经济下滑压力，现阶段不宜大举入市。
建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利昨于记者会上表示，除上述因素外，美国企业盈利增长出现下行压力，令处于历史新高的美股面临下行压力这项因素，亦会拖累港股明年上半年的表现。他预计明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23，500至31，000点，高低差距达7，500点。数据显示，今年至今恒指高低差距只有5，400点，换言之，该行预期明年恒指波幅可能会更大。
经济衰退社会冲突续困扰
赵文利续指，由于香港经济陷入技术性衰退，而目前经济数据仍未完全反映下滑压力，例如香港失业情况可能会进一步恶化，故他认为现时不是大举入市的最佳时机。不过，他表示不少公司的业绩受本地社会冲突所影响，假如明年社会情况有所改善，公司盈利增速将有改善。
美企盈利下行 资金或流港
此外，他表示美国企业盈利增长出现下行压力、美联储局货币政策偏向宽松与美元指数出现下行压力等因素，可能吸引资金回流香港，令港股估值得以修复，因此明年港股表现有可能跑赢A股。
此外，他表示目前中型股估值比较低，相关股份未来或成港股上涨主力。在投资主题方面，除具有5G与区块链概念的股份外，他亦看好与内地内需相关的股份。
中美贸战持久格局难改变
中美贸易谈判方面，赵文利认为中美双方在本周末前达成首阶段贸易协议的可能性比较低。他续指，虽然明年双方仍有望达成上述协议，但此后双方仍有不少争论的问题，因此他认为现时中美双方“边打边谈”的持久战格局难以改变。
内地货币政策方面，他表示明年上半年内地通胀因猪瘟而持续偏高，令内地经济面临短期类滞胀，因此短期内难以大幅度放宽货币政策，货币政策要待明年下半年通胀放缓后才可有更大的放宽空间，从而推动经济增长。
内地经济增长率方面，受中美贸易战影响，他预期明年上半年的增长数字或有机会放缓至5.9%，下半年则由于基数较低，故“保6”的可能性较高，至于内地全年经济增长亦可望“保6”。 |
