中评社北京4月12日电／近日，首批试点在商业银行柜台市场发行的地方政府债券陆续开售，受到了市场的热烈欢迎。在地方债受到追捧之时，仍然需要做好风险防范。
经济参考报发表中国人民大学重阳金融研究院助理研究员陈治衡文章表示，政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元，为重点项目建设提供资金支持，也为更好防范化解地方政府债务风险创造条件。3月15日，财政部发布了《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作的通知》，明确提出通过商业银行柜台市场发行地方债的相关要求，促进了地方债柜台业务落地。
从当前的情况来看，发放的地方债质量较高，申购地方债的门槛低。此次柜台发行的地方债起售金额为100元，并以100元整数倍发售，相对普通银行理财产品、大额存单交易来说可以是没有门槛，可以很大程度满足普通市民和中小机构投资者的需求。对于投资者来说，地方政府债券是“银边债券”，有地方政府的信用担保，违约风险极小，并且地方政府债券的利息所得免征个人所得税，收益率相对较高，自然受到市场的追捧。
文章认为，在地方政府债券受到市场的热捧之时，同样需要完善、改进相关的服务体系建设。首先，在使用地方债资金的过程中要兼顾效益和风险。政府在地方债资金使用上，应有效管理资金。同时，投资者在购买债券的时候要清楚债券的具体用途，不能仅仅因为门槛低，收益好而盲目跟风。因此在整个销售过程中，公正透明的信息披露显得非常重要。对于政府而言，应加强项目的管理和运营，降低暴露的和潜在的风险。同时，及时披露相关信息，有利于投资者理性投资的形成，利于市场化发展。
其次，支撑债券发行的金融服务要跟上。信用评级对于债券来说非常重要，由于债券的期限时间三年到五年不等，对于评级机构来说要持续对债券的信息进行披露，使市场更加透明，利于投资者对该债券的评估。同时，由于此次发行的债券流动性很强，对于交易清算、结算的服务要做到及时有效，这不仅包括再融资、质押、抵押、置换，甚至是企业破产清算，都需要有匹配的金融服务做支撑。否则，一旦出现问题纠纷，那么最终不仅仅是投资者金钱上的损失，更是政府信用的损失。
另外，要遵守“穿透原则”防范违规融资、变相举债。今年是地方政府债继续发力之年，更需要重点防控地方政府债存在的违法违规风险。风险主要集中在地方融资平台通过虚假PPP项目违规融资、地方投资基金的违规操作等。因此，严格遵守“穿透原则”，做到资金审查、专款专用，严防交叉金融业风险，切实做到“谁用谁借、谁借谁还、审慎决策、风险自担”。由于今年地方政府债门槛低、流动强的特点，同样需要对中小企业投资者进行“穿透”管理，加强对投资者的风险教育。同时，也要防止在再融资、抵押、质押等环节出现的违规行为。
文章指出，总体而言，地方政府债券安全性较强，风险总体不大，但地方债毕竟不是存款也不是国债，未来出现违约的可能性仍然存在，投资者也应当及时关注当地政府的财政能力和资金用途等情况。在监管层面，要督促地方落实地方政府债务信息公开要求，严格地方债信用评级，及时披露债券信息，稳步推进地方政府债务“阳光化”。要合理分配银行柜台发售地方债的额度，加强对投资者的风险教育。
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