2019年12月，《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》发布，为A股公司分拆子公司至境内上市提供了政策支持。
实现双赢
国信证券高级研究员张立超对中国证券报记者表示，受益于政策利好，药企计划分拆疫苗业务独立上市。对于子公司而言，可以进一步拓宽融资渠道，引入新的战略合作方，提高融资的灵活性和效率；对于母公司而言，可以改善财务状况，解决管理层的激励问题，促进公司可持续发展。
长春高新称，通过本次分拆，长春高新将更加专注于基因工程药物、中成药以及房地产业务；百克生物将依托上交所科创板平台独立融资，促进自身人用生物疫苗的研发、生产和销售。分拆将进一步提升公司整体市值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。华兰生物表示，通过本次分拆，华兰生物将进一步聚焦业务，更好地专注于血液制品业务；将华兰疫苗打造成为公司下属从事疫苗研发、生产及销售业务的独立上市平台，增强资金实力，做大做强疫苗业务板块。
安信证券认为，华兰疫苗分拆上市有利于公司理顺业务架构，完善激励机制，拓宽融资渠道，获得合理估值；同时，华兰疫苗有望借助资本市场优势，加快外延并购及研发管线拓展，促进长期快速增长。
从财务数据看，上述三家拟分拆的疫苗公司近年来均保持增长态势。2017年至2019年，百克生物净利润分别为0.94亿元、1.34亿元以及2.23亿元；华兰疫苗同期净利润分别为－0.77亿元、2.7亿元以及3.75亿元；成大生物同期净利润分别为5.55亿元、6.27亿元以及7.2亿元。
张立超表示，分拆疫苗板块独立上市，有助于相关企业更加专注疫苗产业布局和研发投入，吸引更多资金进入到疫苗技术研发、生产与运营领域，促进其国际化、产业化进程，激发整个疫苗板块的市场活力。 |
