“很多地方的中小金融机构在假借国家信用、不断短期融资的同时，做期限不匹配的长期投资；也有一些实体企业患上了资金饥渴症，一味地铺摊子、上项目，这些经营模式现在都已不再适用。”王鹏表示，打破刚兑会给予市场警示，倒逼地方中小金融机构安于地方、重心下沉，真正提升经营效率和风控水平，也促使实体企业改善财务状况，本着规范负责的态度，用真实的资产、良好的现金流来支撑融资。
不过，王鹏也表示，尽管从静态数据来看，当前的信用违约规模和违约率不算高，但信用违约的后续发展动态值得重视，须警惕信用风险蔓延速度过快引发流动性风险，避免部分按照以往宽松环境来管理现金流的优秀企业被“错杀”。
王鹏以近期发生信用违约最多的环保产业为例解释说，尽管环保是国家政策鼓励发展的产业，但由于客户主要是政府部门等行业特点，环保企业普遍结算滞后期更长，在短期内发展业务、扩大规模的融资成本更高，对融资环境也更为敏感和依赖。如今融资环境收紧，这些企业便首先受到了冲击。
还有专家认为，一个企业，尤其是上市公司的债务违约会产生连锁反应，可能将同行业企业、银行、证券、基金甚至个人投资者拖入泥淖。如上市公司东方园林，受累于同行业多家环保企业违约，其5月拟发行的不超过10亿元公司债近乎流标，最终只成功发行0.5亿元，随后4个交易日公司股价更下跌近20%，市值跌去约98亿元。
多位业内人士表示，监管部门已经对企业融资环境的变化采取了一些行动，如最近央行扩大MLF担保品范围等，建议进一步有保有压地对待企业信用违约，分类施策、平稳处置债务问题。如果企业从事国家政策鼓励发展的产业，拥有核心技术，且经营状况良好，只是短期遇到了融资约束，那么就需要政府部门给予一定的协调支持，如及时偿付企业应收账款中的政府项目部分，推动企业重组等；但对于产能落后的僵尸企业，建议以市场行为为主，政府部门只需保证风险可控，不必为其托底。另外，相关政府部门也应为部分企业倒闭、重组所面临的员工安排等情况做保障工作，以防出现其他风险。
（来源：经济参考报） |
