某信托公司人士指出，今年以来，非标融资规模持续减少。仅从前三季度看，目前公司业务规模已净减少10%以上。最近一段时间，业务规模稍有上升。
社融增速有望企稳回升
随着表内信贷和表外融资边际改善，业内人士认为，展望9月，社融存量和增量规模均有望进一步修复。联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖说，9月社融在存量增速和增量上都会有进一步提升，现在社融已出现触底企稳迹象，可能会进一步修复。
“财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》指出，各地至9月底累计完成新增专项债发行比例原则上不得低于80%。这样，9月地方专项债可能加速发行，社融存量增速可能小幅回升。”新时代证券首席经济学家潘向东表示，财政政策的积极、监管政策的缓和以及货币政策传导机制的疏通有利于社融修复。从短期看，社融存量增速可能企稳或小幅回升。
李奇霖表示，当前形势下，表内信贷在总量上还会是扩张态势，但是结构上可能会继续分化。从政策层面看，信托贷款有望继续修复，成为带动非标融资好转主力。在非标方面，委托贷款收缩趋势不会停止。未贴现承兑汇票这几个月有明显好转，但还有待进一步观察。债券融资在宽货币助力下，还会是社融重要支撑。
潘向东表示，表内信贷投放整体稳健，扩张力度受制约。一方面，政策加大银行信贷投放支持力度，额度充足，但风险偏好不高；另一方面，一部分表外融资受限，无法顺利返回表内。结构性去杠杆依然是大背景，表外融资整体还延续收缩趋势，只是收缩力度会有所缓和。
部分机构看好四季度行情
国信证券宏观与固收首席分析师董德志统计，2002－2015年，在“宽货币＋宽信用”组合下，股票市场100%会出现牛市；在“宽货币＋紧信用”组合下，债券市场100%会出现牛市，股票市场58.5%会出现牛市。在当前政策环境下，业内人士认为货币环境较为宽松，信用宽紧变化成为决定机构大类资产配置一大重要变量。
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